生息稳定币或将占据50%市场份额：摩根大通分析

稳定币在加密货币领域一直备受欢迎，因为它们为波动性较大的数字资产提供了稳定的替代选择。然而，一种新型数字基金——生息稳定币，正在行业中崭露头角。这些代币为投资者提供利息，类似于传统银行储蓄账户的运作方式。由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的摩根大通分析师认为，生息稳定币在未来几年可能会大幅增长。目前，这些稳定币仅占稳定币市场的6%。帕尼吉尔佐格鲁表示，如果监管障碍不阻碍其发展，它们可能会增长到50%。

为何更多投资者选择生息稳定币

摩根大通分析师表示，更多人选择生息稳定币是因为它们提供了无风险的利息。帕尼吉尔佐格鲁解释说，投资者无需进行交易或借贷，只需持有这些国库基金即可。这些稳定币在最近几个月增长迅速。自2024年11月美国大选以来，前五大国库支持的资产价值有所增加。这包括Ethena的USDe、Sky Dollar的USDS、BlackRock的BUIDL、Usual Protocol的USD0和Ondo Finance的USDY。它们的市值已从40亿美元跃升至超过130亿美元。

随着传统去中心化金融（DeFi）平台收益率的下降，更多投资者转向了这些稳定币。加密货币交易平台现在接受代币化的美国国债作为抵押品，使得持有资产的同时赚取利息变得更加容易。此外，像Frax Finance这样的知名加密项目现在也在使用这些稳定币，进一步推动了这一趋势。

SEC的批准可能为更多增长打开大门

尽管生息稳定币增长迅速，但它们仍面临挑战。它们被归类为证券，这带来了法律问题并限制了其使用，尤其是对日常投资者而言。然而，情况可能正在发生变化。美国证券交易委员会（SEC）最近批准了一种名为YLDS的生息代币，该代币已注册为证券。这可能为更多类似的稳定币打开大门。

像Tether的USDT和Circle的USDC这样的传统稳定币不与用户分享收益，因为这样做会使它们成为证券。这将带来更严格的规则，使它们在加密货币交易中更难使用。随着SEC批准生息稳定币，更多公司可能会效仿这一模式。

生息稳定币会取代传统稳定币吗？

与市值达2200亿美元的传统稳定币不同，这些新型资产的流动性较低，且未被广泛使用。然而，摩根大通分析师认为，随着更多交易者和项目采用这些稳定币，这些障碍可能会逐渐消失。随着更多交易者和加密项目使用生息代币，它们的流动性可能会提高。这可能会使它们被广泛用作加密货币交易中的抵押品、DAO国库的一部分，甚至成为加密投资基金存储闲置现金的一种方式。

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