加密货币借贷存款较峰值下降35%_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

加密货币借贷存款较峰值下降35%

2026-03-17 09:11:35

行业趋势与逆势者

自2025年10月以来，整体加密借贷市场持续收缩，总存款量较峰值下降35%。然而，Morpho、Maker与Jupiter Exchange却逆势增长，其背后的数据差异值得探究。

细分领域的表现分化

根据Artemis数据，在行业普遍低迷的时期，这三个协议的总借贷存款从184亿美元增至209亿美元，增长13.6%。这种逆势增长并非偶然，它反映了真实的用户偏好正转向特定平台。

在总体数据中，各协议表现各异。Morpho存款规模约为107亿美元，在此期间基本持平，稳居DeFi借贷存款规模第二位。在全行业收缩的背景下保持如此规模的稳定，本身已是一种超越。在竞争对手流失35%存款的情况下维持原有规模，实属难得。

Maker的存款从64亿美元增长至80亿美元，增幅达25%。该协议自2017年以来一直是DeFi的基础设施层之一，其增长表明用户并非会在市场下行时撤离的投机者，而是选择坚守并持续增加存款。

Jupiter Exchange的表现最为突出，存款从13亿美元增至22亿美元，以69%的增幅实现三位数增长。该协议主要运行于Solana生态，其借贷增长不仅反映了平台自身发展，更体现了Solana DeFi生态的整体扩张，尽管同期基于以太坊的协议正面临更严峻的环境。

数据图表揭示的演变

涵盖三年的存款变化图表呈现了当前市场的位置。2023年初，被追踪协议的总存款近乎为零，2024年稳步增长，至2025年10月加速达到约250亿美元的峰值。随后的收缩使总量回落至200亿美元左右，但这一水平仍显著高于2025年中期的历史数据。

值得注意的是，这200亿美元的构成已经发生变化。在行业下行期实现增长的平台，如今在总规模中的占比显著扩大。从堆叠条形图中可见，代表Morpho的蓝色与代表Maker的青绿色在当前阶段占据主导地位，这种结构与峰值时期截然不同。

分化背后的意义

借贷存款35%的行业降幅并非小幅调整。这代表着资金正从DeFi借贷基础设施中实质性地撤出，背后可能是抵押品价值下降、杠杆需求减弱以及2025年10月以来市场整体风险规避情绪共同作用的结果。

在逆势中实现增长的协议具备某些共同特质。Morpho以资本效率和风险调整后的收益著称，吸引了更成熟的存款者；Maker的DAI基础设施已深度嵌入DeFi生态，其存款基础具备结构上的粘性；Jupiter的增长则更多反映了Solana生态的平台级动能，而非单一的借贷需求。

数据未能揭示的是，这三个逆势者吸引的是否为长期用户，其增长会否随行业企稳而逆转。例如Jupiter在行业收缩期实现69%增长，让人思考这些资金是追逐该平台高利率时期的收益，还是代表了可持续的用户增长。这差异将直接影响六个月后这些数据的表现。

可以确定的是，所谓“DeFi借贷普遍收缩”的叙事与协议层面的数据并不相符。部分平台仍在增长，而它们恰恰是原先就已具备坚实基础的强者。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

加密货币借贷存款较峰值下降35%

行业趋势与逆势者

细分领域的表现分化

数据图表揭示的演变

分化背后的意义

更多新闻

我的自选