比特币超越黄金与股票，预计2026年初迎来独立行情_新闻

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比特币超越黄金与股票，预计2026年初迎来独立行情

2026-01-06 00:08:09

比特币在2026年首周领先黄金与股票

比特币在2026年第一周的市场表现令人瞩目，其涨幅超越了黄金与股票。与此同时，以太坊衍生品市场出现了风险重估的迹象，而股票永续期货市场则展现出以零售投资者为主导的新增长机遇。

上周，在纳斯达克100指数、标准普尔500指数及黄金价格均下跌的背景下，比特币独自录得3.7%的涨幅。在传统资产普遍波动的时期，比特币能够同时超越代表“风险”的股票和代表“防御”的黄金，实属罕见。这或意味着比特币久违地回归了其“投资组合多元化资产”的属性。不过，这种脱钩现象能否持续，将取决于未来的宏观经济走势。

价格的反弹并不局限于比特币。市场注意力已扩散至波动性极高的“高贝塔”币种。其中，与Launchpad相关的代币以27.8%的涨幅领先，模块化代币与人工智能相关代币分别上涨21.0%和19.4%。Solana生态与去中心化物理基础设施板块也呈现上涨趋势。

尤其在Launchpad板块指数中，MetaDAO表现强劲，成为该领域的核心推动者。几乎所有成分代币的同步上涨，表明市场是对整个板块进行综合性押注，而非仅受个别消息驱动。

展望未来，若明确的监管框架能在2036年中叶确立，目前被视为投机性的Launch基础设施，很可能被重新评估为加密生态的核心组成部分。

以太坊衍生品市场显现风险重估迹象

以太坊衍生品市场近期显示出谨慎的头寸调整迹象，而非投机过热。去年12月，ETH永续期货交易量环比下降约31%，呈现降温态势；然而，未平仓合约量却逆势增长近63%。这表明市场参与者正倾向于从长期视角谨慎建立头寸，而非进行高杠杆的短期投机。

同时，清算量也同步下降。ETH总清算规模较11月减少56%，强制清算风险整体维持在较低水平。这意味着在风险受控的环境下，部分参与者正在建立长期仓位，可以说12月是一个“健康的整固”阶段，而非投机性繁荣期。

股票永续期货：崛起中的零售投资新渠道

股票永续期货正作为一种可替代传统股市杠杆ETF的区块链金融产品而兴起。有数据显示，2025年零售股票资金流较2024年增长超过50%，活跃度甚至超过了2021年的迷因股热潮。此前，这类需求大多被杠杆ETF吸收，但杠杆ETF存在明显的结构缺陷：因其需每日使用衍生工具调整头寸，长期持有会导致资产价值逐渐损耗。

相比之下，股票永续期货能够在无需每日重置的情况下维持杠杆，被认为是一种更直观、高效的投资工具。自去年10月以来，某领先平台已录得约129亿美元的交易量，日交易量达20至30亿美元。目前该平台处于领先地位，另有其他平台正加入市场份额的竞争。

然而，该市场在交易所休市时段仍面临流动性下降和资金费率骤升的问题，部分平台通过实施分时段交易限制等方式应对。因此，其采用是一个渐进而非一蹴而就的过程。

最终，股票永续期货的成功关键或将取决于其触及零售投资者的能力，而非单纯平台设计。已有部分交易平台在代币化股票领域先行一步。分析认为，若它们推出合规的永续期货产品，即便仅吸收现有杠杆ETF交易量的5%，其平台交易量也有望获得显著增长。由此可见，股票永续期货并非简单的加密市场实验，它揭示了在打通分销渠道后，可能爆发的零售金融产品潜力。

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