加密基金资金持续外流，市场信心动摇_新闻

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加密基金资金持续外流，市场信心动摇

2025-12-30 16:42:54

加密基金持续流出，市场信心尚未恢复

仅上周单周，加密资产ETP（交易所交易产品）净流出达4.46亿美元，延续了自10月市场大幅回调后开始的防御性态势。

核心数据摘要

• 上周加密ETP净流出4.46亿美元
• 自10月中旬以来总流出规模已达32亿美元
• 投资者正在调整持仓而非撤离加密市场
• 新兴的XRP和Solana产品持续吸引资金流入

CoinShares数据显示，自10月中旬以来累计流出金额已达32亿美元，表明投资者信心尚未完全恢复。这种谨慎态度与年内463亿美元的强劲资金流入形成鲜明对比——这一数字掩盖了今年大部分收益集中在周期前段的事实。

据CoinShares研究主管James Butterfill分析，若考虑资金流动因素，今年资产管理规模仅增长约10%，表明尽管标的资产价格走高，多数投资者获得的净收益仍相当有限。

资金从比特币和以太坊转移

投资者并未完全撤离加密市场，而是在重新配置资产。比特币和以太坊相关产品持续失血，单周分别流出4.43亿美元和5950万美元。自新型ETF上市以来，比特币和以太坊产品资金流出规模分别达到约28亿和16亿美元。

与此同时，新兴的XRP和Solana产品逆势吸金。上周XRP ETP以7020万美元的流入额领先，Solana产品则获得750万美元资金注入。自10月在美国上市以来，仅XRP ETF就累计吸纳逾10亿美元，Solana ETF净流入也达到约7.5亿美元。

值得关注的是，XRP产品自推出以来尚未出现单日资金流出，Solana ETF也仅有少数几日呈现负流量。这种反差表明市场正在进行持仓轮动而非全面撤退，资金更青睐具有新叙事或非对称收益潜力的资产。

地域差异凸显投资者心理分化

地域数据进一步印证了这种选择性。美国占据上周赎回额的绝大部分，约4.6亿美元的资金流出反映出美国投资者在10月市场波动后持续采取风险规避策略。

欧洲市场则呈现不同景象。德国成为显著买家，单周流入3570万美元，月内累计流入约2.48亿美元，成为区域表现最亮眼的市场。这种稳步积累表明德国投资者将近期价格疲软视为买入机会而非警示信号。

整体而言，数据描绘出一个保持参与但日趋理性的市场图景。通过传统产品建立的广泛风险暴露正在收缩，资金向目标明确的标的集中。随着2025年临近收官，加密ETP资金流向显示的并非溃退，而是进入更具选择性、风险意识更强的参与阶段。

市场表现与资金流向同步

两大主流加密货币的近期价格走势与ETP资金流向呈现的谨慎基调相互印证。比特币在未能守住近期高点后进入盘整，交易于87200美元附近，日内和周线均小幅下跌。尽管出现回调，比特币仍远高于关键中期支撑位，表明抛压处于可控状态。

以太坊呈现相似走势，周内表现逊于比特币后徘徊于2930美元附近。ETH相对疲软的价格走势与以太坊ETP持续流出的情况相符，尽管质押机制改善等长期基本面依然稳固。这些温和波动共同强化了市场处于消化期的判断——资金态度谨慎但并未大规模撤离。

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