OKX总裁详解10月10日加密货币暴跌背后原因_新闻

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OKX总裁详解10月10日加密货币暴跌背后原因

2026-02-01 09:06:15

BTC下跌先于USDe脱锚结构性杠杆加剧市场震荡

2025年10月10日的加密货币市场崩盘仍是历史上规模最大的市场震荡之一，全球范围内造成数百亿美元损失。针对此次事件，相关平台创始人兼首席执行官阐述了导致波动加剧的关键因素。

他强调，比特币价格在USDe稳定币脱锚前约30分钟便开始下跌，这说明最初的冲击源于更广泛的市场动态而非单一平台。他指出结构性杠杆放大了连环清算效应，若没有这些条件，市场本可能逐步趋于稳定。

USDe杠杆循环与高收益活动

据分析，此次暴跌因高风险营销活动而进一步恶化。某平台曾短期提供USDe高达12%的年化收益率，并将其与常规稳定币等同列为抵押品，却未设置充分的风险限制。与传统稳定币不同，USDe嵌入了对冲基金级别的策略，本身具有更高风险。

用户将其他稳定币兑换为USDe后，以其为抵押借入更多稳定币，并通过循环操作将实际年化收益率推高至70%以上。这导致系统风险快速累积，即便轻微的市场波动也会引发脱锚及连环清算，进而波及多个代币市场。

多方因素与信息澄清

针对外界关于投资机构与平台存在投资关系的传言，发言人明确予以否认：“该机构从未对平台进行过任何规模的投资。”他补充说明，平台早年曾投资于该机构，而该机构某合伙人此前管理的独立基金——并非该机构本身——才对平台有过投资。这些说明旨在澄清关于十月市场崩溃的不实信息。

不过，也有市场分析师对此提出不同见解，认为USDe杠杆清算不足以解释全球性暴跌。他指出“USDe杠杆在去中心化金融中的规模远大于中心化平台”，表明市场不稳由多重因素导致。尽管存在分歧，该分析师仍确认了关于投资关系的澄清内容属实。

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