50万亿美元 "繁荣资产"目标上链... 即便Aave TVL达270亿美元，AAVE价格仍下跌81%_新闻

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50万亿美元 "繁荣资产"目标上链... 即便Aave TVL达270亿美元，AAVE价格仍下跌81%

2026-02-16 23:28:00

去中心化借贷协议Aave创始人强调引入"丰裕资产"作为DeFi链上抵押品

去中心化借贷协议Aave的创始人斯塔尼·库莱乔夫强调，必须将有望在2050年前增长至约50万亿美元规模的"丰裕资产"引入去中心化金融，作为链上抵押品。其构想是将太阳能等可再生能源基础设施进行代币化，从而创建新的链上抵押资产类别。

根据提供链上实物资产信息的平台数据，截至目前，已代币化的实物资产规模约为2500亿美元。然而，其中大部分集中于美国国债、股票、大宗商品、私人信贷、房地产等传统金融市场中已占有一席之地的"稀缺资产"。库莱乔夫周末在社交媒体上发文，虽然承认"这些稀缺资产将继续增长"，但他同时划清了界限："代币化真正的影响力在于将'丰裕资产'引入DeFi。"

领导Aave Labs的库莱乔夫表示："资本渴望新的抵押品，而链上借贷已准备好捕捉并加速这一变革。"他预测，仅太阳能发电基础设施一项，到2050年就能形成15至30万亿美元规模的"丰裕资产"市场。这相当于将整个丰裕资产的潜在市场规模视为50万亿美元。

库莱乔夫提出的基本模型很清晰。举例来说，一个价值1亿美元的太阳能发电项目，可以在链上将其项目债务代币化，然后以该代币作为抵押品筹集7000万美元资金。借入的资金将再次投资于新的太阳能项目。他解释道，在此过程中，DeFi储户将能够接触到一个"极具可扩展性、风险低且分散的收益来源"。

库莱乔夫提出了这样的结构："投资者购买代币化的太阳能资产，持有三年获得收益后出售，并立即将资金再投资于新的开发项目。"与传统基础设施资本可能被锁定数十年不同，代币化资产可以24小时交易，因此"同一美元可以随着时间的推移支持多个项目"。其逻辑是，DeFi最终可以成为一个显著提高基础设施资本周转率的"资本效率引擎"。

库莱乔夫眼中的"丰裕资产"范围不仅限于太阳能。他表示，储能电池、提高生产力的机器人、城市垂直农场和培养食品基础设施、半导体生产设施、3D打印制造设备等，也都可以纳入链上抵押品范畴。它们的共同点是，都属于随时间推移生产能力能够扩大，从而能产生更多现金流的基础设施资产。

他诊断，以稀缺资产为主的现有实物资产代币化市场最终将"走向低利润率和收益性下降的道路"。相反，"基于丰裕资产的产品在收益率、风险特性以及价值对齐方面都更优越"，并称"市场上最终将是更优质的产品胜出"。其核心信息是，应将DeFi抵押池的重心从债券和房地产转向成长型基础设施。

Aave是目前以总锁定价值计最大的DeFi协议。根据DeFi数据平台的信息，Aave借贷池中锁定的资产规模约达270亿美元。其中，存入和借出最多的资产包括泰达币稳定币、以太坊及其封装版本等。

然而，与协议的成长无关，Aave代币价格未能避开市场整体调整的影响。数据显示，Aave代币最近24小时内进一步下跌1.6%，年初至今累计下跌15.2%，目前交易价格约125.98美元。与2021年5月创下的约661.70美元历史高点相比，回落了约81%。

在DeFi行业中，实物资产代币化与基础设施金融被视为下一代增长支柱。库莱乔夫提出的"丰裕资产"抵押构想虽仍处于早期构思阶段，但被视为一个可以衡量DeFi能否超越补充传统金融的层面，进而成为实物基础设施投资生态系统核心支柱的设想。不过，由于面临监管、实物项目的风险管理、抵押品评估方式等诸多重大挑战，预计实际落地仍需相当长的时间和调整过程。

丰裕资产代币化带来的范式转变

创始人提到的太阳能、电池、机器人、垂直农场等"丰裕资产"并非简单的流行词汇。一旦将实物基础设施的现金流作为链上抵押品引入并在DeFi中再循环，一个数万亿美元规模的新信贷市场便将开启。关键在于，这场巨变需要一套与现有代币交易完全不同的游戏规则。

为了迎接链上实物资产与"丰裕资产DeFi"时代，现在必须从理解其结构开始学习。从太阳能、电池、机器人到垂直农场，实物基础设施上链的速度预计将越来越快。

DeFi将不再仅仅是"代币存贷服务"，它正在成为连接实体经济的真正金融基础设施。在这场变革的开端，需要的不是鲁莽的押注，而是能洞悉结构的深入学习。

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