2025启示录：建筑商与贸易商在下个周期前必须摒弃的十大旧识_新闻

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2025启示录：建筑商与贸易商在下个周期前必须摒弃的十大旧识

2025-12-26 17:20:47

每一轮加密周期都会留下教训，但2025年的教训尤为深刻。从大规模跑路骗局和MEV攻击，到智能合约失效与跨链漏洞，市场遭遇了残酷的修正，数十亿美元灰飞烟灭，用户信任与投资者信心双双受挫。对于建设者和交易者而言，许多关于增长、安全和风险的长期假设已不再成立，这一点变得无比清晰。

1. 盲目追逐收益

这类策略的回报率远超市场平均水平，参与者往往在未思考项目基本面的情况下就被吸引入场。许多时候，高收益背后是未经充分审计的合约、暂时的流动性激增或治理漏洞，这些正是实施跑路骗局和闪电贷攻击的理想条件。例如，HyperVault在提供不可持续的高收益后，卷走了360万美元的用户资金；而Abracadabra的闪电贷攻击则通过大额短期借贷操纵智能合约，即便在成熟协议中也造成了巨额损失。

关键教训在于：交易者应优先考虑可持续收益而非浮夸回报，仔细审视流动性来源、代币经济学和实际采用指标，而非被市场宣传或短期年化收益所左右。

2. 过度依赖协议审计

“安全审计能保证DeFi安全”这一观点被证明是危险的谬误。即便是经过审计的协议也未能幸免。例如，Starknet上的借贷平台zkLend在2025年2月因智能合约逻辑中的一个细微舍入错误而被攻击。攻击者利用该漏洞人为夸大余额并提取远超其存款的资金，导致约960万美元的损失。

这表明审计无法覆盖所有风险。安全漏洞可能隐藏在业务逻辑、数值精度、预言机集成或权限设置中，而不仅仅是明显的错误。因此，用户和建设者必须超越审计报告：持续监控合约行为、验证代币分配方式，并仔细评估治理与升级权限。审计应仅为安全体系的一环，而非全部保障。

3. 忽视跨链风险

忽视跨链桥与多链协议的风险导致了DeFi领域一些最惨重的损失。跨链桥成为主要攻击目标，单一漏洞可能引发连锁反应。典型案例如Polygon链上的Mantra Network遭攻击导致55亿美元流动性流失，凸显了互连协议如何放大系统性风险。

这些事件警示我们需保持警惕。在跨链转移资金时，应审慎评估资产的风险敞口。建设者还需采用形式化验证、严格访问控制和主动监控等稳健保障措施。MEV保护交易或私有路由等技术可进一步降低大额转账风险，助力构建更安全、更具韧性的跨链DeFi生态。

4. 误判市场情绪

市场情绪的波动性与误导性常超交易者预期。X、Telegram和YouTube等平台的社交媒体炒作引发抢购狂潮，而小幅修正时的恐慌性抛售则放大损失，尤其是高风险DeFi产品中的杠杆头寸。例如，迷因币$HAWK在社交媒体与网红推广后迅速飙升，数小时内市值暴涨，但随即暴跌超90%，导致大量投资者损失惨重。

核心启示在于：单纯依赖社交情绪极具风险。交易者和流动性提供者应聚焦链上指标、采用程度与协议基本面。追踪流动性动向、钱包活跃度及代币分布能更清晰呈现市场健康状况，避免仅基于炒作或恐惧做出决策。

5. 忽视治理风险

DeFi中脆弱的治理结构暴露无遗。例如，上半年因多重签名钱包管理不善和访问控制薄弱引发的黑客攻击浪潮，导致Web3项目损失超20亿美元，多数可追溯至中心化管理密钥或遭篡改的治理权限。

这些案例凸显了去中心化透明治理的重要性。建设者应设计权责分明的制衡机制，采用可信参与者构成的多签方案，并保持活跃的社区监督。用户在投资前应评估治理模式，关注透明投票流程、管理员权限限制及决策非集中化的证据。

6. 假定稳定币“永远安全”

2025年，稳定币无风险的假设受到重创。多类稳定币出现脱锚，包括知名加密抵押型稳定币sUSD在2025年4月脱锚时跌至0.68美元，以及USDX、deUSD等合成稳定币在遭遇重大协议攻击引发的流动性冲击后崩盘。

这些事件暴露出结构缺陷、抵押模型不健全、流动性薄弱或设计脆弱等问题，即便这些稳定币此前看似稳定。对用户而言，这意味着应像对待其他投资一样审视稳定币：核查其背书机制、储备透明度及压力下的近期表现。建设者与发行方同样需要强健的储备模型、透明审计及维持锚定稳定的保障措施，尤其在波动市况中。

7. 高估机构豁免权

2025年，即便是大型机构与资金雄厚的加密平台也遭遇巨额损失，证明“规模大”或“受监管”并非安全保证。例如，Bybit在2025年2月因冷钱包多签漏洞损失约14亿美元；Sui链上Cetus Protocol遭攻击据报道导致超2亿美元损失，涉足这些协议的机构与基金均蒙受损失。

这些事件表明机构背书不等于免疫。无论是钱包泄露、协议控制缺陷还是跨链依赖，任何参与者都可能受创。交易者、投资者和协议建设者必须尽可能全面地建模风险，假设所有主体都可能因治理缺陷、合约漏洞或流动性危机而失败。

8. 短期主义思维

多家加密机构与项目证明，机构支持无法消除风险。例如，Infini协议在2025年2月遭攻击，一名拥有管理员权限的开发者盗取约5000万美元资产，显示即使项目看似合规，内部人权限与薄弱管控仍可能酿成灾难。

此案例说明机构参与或风投支持不能确保安全。无论是访问控制、合约逻辑还是抵押验证的缺陷，都可能影响任何项目。因此用户与建设者都需审视风险：始终核查协议设计、管理员权限及智能合约安全性，而非轻信炒作或知名机构。

9. 忽视用户教育

2025年，许多加密损失不仅源于协议漏洞，更因用户未充分认知风险。例如，连Coinbase这类大型交易所也因账户误授权“交换合约”而被机器人利用，损失约30万美元。

此事印证用户教育与协议安全同等重要。建设者需设计清晰透明、能有效提示风险的交互界面。提供教程、实时警报及展示流动性集中度或交易风险的仪表盘，可助用户做出更明智决策。认知充分的用户群体不仅保护个体，更增强DeFi生态的整体韧性。

10. 未能适应监管变化

快速演变的监管政策令多个加密项目措手不及，且影响立竿见影。当美国和欧盟强化披露与消费者保护规则时，部分平台难以跟进。典型案例是印度加密交易所Mudrex于2025年1月宣布暂停所有提现至1月28日，因其需更新合规与报告系统。

冻结措施引发用户对资产无法提取的焦虑。与此同时，监管开始针对法律地位不明的代币，被标记为潜在“未注册证券”的资产遭主流交易所下架，导致流动性枯竭与机构撤离。

2025年的教训是：合规不能再是事后补救。建设者需从初始即设计符合监管预期的协议，包括清晰披露、审计及跨境合规措施。用户也需将监管风险纳入决策考量。若项目无法承受法律变革，财务后果通常由使用者承担。

结语：迈向更明智的未来

2025年对整个加密生态犹如一记警钟。全年在攻击事件、治理缺陷、用户失误与监管冲击中的失败表明：加密领域的下一阶段增长将眷顾具备认知、纪律性与适应力的参与者。度过周期的关键在于理解风险、质疑假设，并认清没有协议、代币或机构能免于失败。

步入2026年，核心信息简明扼要：摒弃过时习惯，适应现代加密现实，为更成熟的市场环境做好准备。2025年的教训将塑造更智慧的策略，优先关注安全、透明、可持续性与用户教育。内化这些洞察的参与者，不仅更能规避损失，也将在下一轮周期中脱颖而出。

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