纽联储利率审查引发日元飙升：比特币后市走向何方？_新闻

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纽联储利率审查引发日元飙升：比特币后市走向何方？

2026-01-27 01:59:04

全球主要货币的稳定性正岌岌可危

这一变局至少已在短期内波及比特币市场。根据一份报告分析，当前局势的核心在于美联储可能协调多国进行联合汇率干预。继纽约联储进行利率问询后，日元汇率已较上周五低点反弹3.39%，美元兑日元汇率回落至153.95，创下数月新低。

货币波动冲击风险资产

日元走强可能导致全球范围内最普遍的投资策略之一发生逆转，这将直接影响多年来支撑比特币等风险资产的流动性根基。此前日本金融市场经历剧烈震荡，其四十年期国债收益率一度飙升至4%，达到历史罕见水平。

在此脆弱的宏观环境下，比特币走势日益受到传统金融资本流动的支配。数据显示，比特币年初至今仅微涨0.14%，同期金银价格却屡创新高，表明其在政策与地缘政治变动中未能展现独立上涨动能。

套息交易机制面临考验

数十年来，日本近乎零利率的环境催生了庞大的"套息交易"市场：投资者借入低成本日元，转而投资海外高收益资产，包括美股与比特币等。当日元贬值时，这些交易账面利润增加；但若多国央行协同干预以提振日元，将迫使交易者迅速平仓。

研究机构高级分析师指出："比特币短期价格主要由杠杆资本决定。投资者必须抛售风险资产回购日元以偿还贷款，这将形成持续抛压。"随着干预预期升温，波动溢价被直接推高，持有杠杆头寸的成本急剧增加，进而迫使资金撤离比特币市场。

流动性变局的双面效应

强制平仓可能进一步扰乱债券市场与全球流动性，类似2024年8月的套息交易崩盘事件可能重演。不过分析认为，当前杠杆玩家的整体风险偏好已低于2024年，冲击力度或有所减弱。

专家指出，虽然去杠杆化对比特币短期价格构成威胁，但长期货币政策的影响可能极为积极。若美联储通过抛售美元实施干预，实质上将扩大美元流动性，这种变相"印钞"行为将削弱美元价值，同时提升全球流动性水平。

分析师强调，市场需要看到"日元汇率波动率下降，随后美元走弱"的信号，才能确认结构性转向更宽松的流动性环境。历史经验表明，此类环境往往对稀缺性资产形成有力支撑。

转折时机尚未到来

知名宏观观察者曾对此发表评论，认为若美联储通过扩大资产负债表干预汇市，将形成极度看涨的环境。这种观点正获得越来越多认同：套息交易解绑带来的阵痛，可能很快转化为资金向比特币的战略转移，因为投资者需要对冲美元被主动稀释的风险。

但分析师提醒："在日元企稳且干预风险完全释放之前，全球风险偏好将继续受到压制，比特币价格仍将面临实质性的下行压力。"市场正在等待货币政策转向的明确信号，届时新的上升周期或将真正开启。

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