迷因币已死——但它们终将归来：CoinGecko创始人Bobby Ong_新闻

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迷因币已死——但它们终将归来：CoinGecko创始人Bobby Ong

2025-03-08 20:25:00

迷因币市值暴跌32%，市场热度大幅降温

自2月3日达到峰值以来，迷因币的市值已暴跌32%，而交易量更是大幅下降72%。虽然有人认为"迷因币已经消亡"，但同时也指出"它们还会卷土重来"。

迷因币市场的周期性特征

迷因币历来呈现周期性特征，只有少数币种能够经历多个市场周期而幸存。TRUMP和MELANIA代币的推出标志着迷因币狂热的顶峰。这些新代币的推出不仅耗尽了整个迷因币市场的流动性，也转移了投资者的兴趣，标志着一个投机周期的结束。

特别是LIBRA的后续崩盘，打破了人们对于迷因币是"公平发行"的幻想，揭露了内部优势和协调牟利的现实。这导致关键市场指标急剧下降，其中最著名的迷因币平台之一Pump.fun的各项指标较2月峰值下跌超过90%。

社区驱动的迷因币更易持久

然而，像狗狗币（DOGE）、柴犬币（SHIB）甚至Bonk（BONK）这样的代币表明，强大的社区驱动型迷因币能够持续存在，尤其是那些培养出忠诚和热情追随者的项目。随着迷因币发行变得越来越容易，竞争也愈发激烈，只有那些成功吸引并保持关注的项目才有机会持续下去。

从长远来看，迷因币市场预计将遵循极端的幂律分布，绝大多数代币将失败，而只有极小部分会蓬勃发展。

迷因币热潮的深层原因

从更广泛的行业角度来看，迷因币热潮的部分原因在于散户投资者对2024年初以高估值发行的"低流通量、高完全摊薄估值"的风险投资（VC）支持代币感到失望。许多这类代币的结构设计使早期投资者受益，却为后期买家提供了很少的上行空间。这种不满催生了对替代机会的需求，从而导致了迷因币的快速崛起。

关于发行机制的争论仍在继续，一些人认为像Jupiter的JUP模型这样的结构化发行——初始流动性池限制了价格波动——比波动性较大的空投驱动型发行提供了更好的方法。像Echo.xyz这样的精选天使投资平台等替代融资模式也获得了关注。

监管缺失与未来展望

然而，也有人认为，监管机构，尤其是美国的监管机构，对迷因币热潮负有一定责任，因为他们未能建立明确的代币发行框架，推动项目走向投机性且往往无意义的代币。

展望未来，人们对代币化的更广泛趋势仍然持乐观态度。Pump.fun等启动平台的成功推动了人工智能代理、DAO和其他实验性代币的新平台的发展。传统金融（TradFi）机构也在探索代币化，美国国债走在前列，预计更复杂的金融产品将随之而来。

与此同时，仅在2025年1月，就创建了超过60万个代币，GeckoTerminal上跟踪的代币数量超过550万个。

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