TLDR
2025财年全年业绩
股息及分析师观点
2025年第四季度总收入同比增长15.9%,达到86.4亿元人民币,超出分析师84.4亿元人民币的预测
在线音乐服务收入跃升21.7%至71.0亿元人民币,主要受非订阅收入增长40.8%的推动
调整后每股收益为1.41元人民币,低于1.54元人民币的市场普遍预测
在线音乐付费用户同比增长5.3%至1.274亿;超级会员数量突破2000万
2025年全年调整后净利润增长25%至95.9亿元人民币;公司宣布年度股息约为3.68亿美元
腾讯音乐娱乐集团周二发布的2025年第四季度财报显示出对比鲜明的结果——销售额数据超出了市场预测,而利润指标则低于分析师预期。
该公司当季总收入为86.4亿元人民币,同比增长15.9%。这一数字超过了分析师普遍预测的84.4亿元人民币。另一方面,调整后每ADS收益达到1.41元人民币,未达到预期的1.54元人民币。
亮眼的收入表现主要由在线音乐部门推动。该业务板块同比增长21.7%,达到71.0亿元人民币。
其中,音乐订阅服务贡献了45.6亿元人民币,同比增长13.2%。据腾讯音乐表示,增长源于会员权益的增强——例如优先购票观看现场音乐会以及独家艺人周边商品。
真正的亮点来自非订阅音乐收入,该部分同比飙升40.8%至25.4亿元人民币。现场演出和广告解决方案是推动这一激增的主要因素。
用户指标全面呈现积极势头。在线音乐服务的付费用户数量同比增长5.3%至1.274亿,而每月每付费用户平均收入增长7.2%至11.9元人民币。
截至2025年底,腾讯音乐的超级会员数量已达到2000万。这一高级订阅层级一直是公司的战略重点领域。
毛利率提升至44.7%,而2024年同期为43.6%。
2025财年全年业绩
纵观整个2025财年,腾讯音乐总收入达329.0亿元人民币,同比增长15.8%。调整后净利润达到95.9亿元人民币,较上年增长25%。
第四季度归属于权益持有者的净利润为22.0亿元人民币,同比增长12.6%。非国际财务报告准则净利润总计24.9亿元人民币,增长9%。
截至2025年底,腾讯音乐持有的现金及投资资产达380.4亿元人民币——显示出强劲的财务实力。
执行董事长彭迦信评论称,公司在整个2025年"有条不紊地执行了我们的内容与平台战略,实现了收入加速增长和利润率持续扩张"。
股息及分析师观点
腾讯音乐董事会批准了年度现金股息分配,总额约为3.68亿美元,相当于每ADS 0.24美元。
该股票的最新分析师建议为买入,目标价为71.00港元。腾讯音乐在纽约证券交易所的股票代码为TME,在香港交易所的代码为1698。
财报发布时,腾讯音乐在香港上市的股价上涨0.62%。


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