英国平均收入锐减至3.8%：经济不确定性中失业率保持稳定_新闻

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英国平均收入锐减至3.8%：经济不确定性中失业率保持稳定

2026-03-20 06:01:23

英国平均收入骤降至3.8%：经济不确定性中失业率保持稳定

2025年2月，英国劳动力市场显示出显著降温迹象，平均收入增长骤降至3.8%，创下自2021年以来最急剧的季度跌幅，而失业率则稳定维持在4.2%。这一出乎意料的薪资增长放缓给政策制定者带来了复杂挑战，他们需要在持续的通胀担忧与疲软的消费者购买力之间寻求平衡。

平均收入出现急剧下降

今早发布的数据显示，截至2025年2月的三个月内，英国不包括奖金的平均收入同比增长降至3.8%。这较上一季度的4.5%大幅下降，也远低于经济学家预期的4.1%。常规薪资增长现已降至2021年8月以来的最低水平，表明此前令央行货币政策委员会担忧的工资压力已显著减缓。

多个行业是造成这一下降趋势的主要原因。其中，金融和商业服务领域的放缓最为明显，薪资增长率从5.2%降至4.1%。与此同时，制造业的收入增长从之前的3.9%降至3.2%。建筑业保持相对稳定，为4.0%，但仍低于此前水平。

薪资增长的地区差异

地区数据显示英国各地存在显著差异。伦敦经历了最急剧的放缓，平均收入增长率从上季度的5.1%降至4.0%。相反，东北部地区表现出较强的韧性，仅从4.1%小幅下降至3.9%。这些地区差异反映了全国不同行业的集中度和经济状况。

失业率稳定在4.2%

尽管薪资增长放缓，英国失业率已连续三个季度稳定在4.2%。这种稳定性表明劳动力市场状况仍然相对紧张，尽管其内在动态已出现微妙变化。就业率从76.0%微降至75.8%，而经济不活跃率维持在21.8%不变。

关键失业指标显示了这一稳定性：长期失业率（超过12个月）为1.2%（未变）；青年失业率（16-24岁）为11.4%（从11.7%下降）；申领救济金人数为156万（小幅增加8000人）。薪资增长下降与失业率稳定的组合，创造了一个复杂的政策环境。通常，工资压力下降伴随就业稳定，表明劳动力供应改善而非需求减弱。

经济背景与历史比较

当前3.8%的平均收入数据与近期趋势出现显著偏离。在整个2023年和2024年初，英国薪资增长持续超过5%，并在2024年中达到6.0%的峰值。这种持续的强劲态势在很大程度上加剧了央行的通胀担忧，因为尽管商品价格下降，服务通胀仍居高不下。

历史背景揭示了重要规律。当前的薪资增长率现已更接近疫情前的平均水平，2015年至2019年期间通常在3%至4%之间波动。然而，若用消费者价格指数进行通胀调整，实际工资增长则呈现不同图景。在CPI通胀目前为3.1%的情况下，实际工资增长仅为0.7%，几乎难以跟上生活成本的步伐。

与国际劳动力市场比较

英国劳动力市场的发展处于更广泛的国际背景之中。美国近期报告的薪资增长为4.1%，欧元区平均为3.5%。德国录得3.2%的薪资增长，法国为3.7%。这些比较表明，英国的薪资增长放缓与全球劳动力市场在后疫情时代过热后趋于冷却的趋势一致。

对货币政策与利率的影响

今日数据对英国央行政策决定具有重要意义。货币政策委员会多次强调薪资增长放缓在其通胀评估中的重要性。由于服务通胀对劳动力成本尤为敏感，今日平均收入增长的大幅下降可能让委员会更有信心认为潜在通胀压力正在缓解。

数据发布后，市场预期已发生变化。利率期货目前显示，在2025年6月的货币政策委员会会议上降息25个基点的概率为65%，高于昨日的40%。两年期国债收益率在公告发布后立即下跌8个基点，反映出对货币政策路径预期的改变。

然而，政策制定者面临平衡考量。虽然薪资增长放缓支持了提早降息的理由，但持续处于5.2%的服务通胀和3.8%的核心通胀仍高于目标水平。央行更新的预测需要在五月货币政策报告发布时，调和这些相互矛盾的信号。

行业具体分析与就业趋势

详细的行业数据揭示了总体数据之下重要的差异。公共部门的薪资增长为4.3%，低于之前的5.0%，而私营部门增长则从4.3%降至3.6%。公共和私营部门薪资增长差距的缩小，可能会缓解包括医疗和教育在内的基本服务部门的招聘压力。

就业模式显示行业再平衡持续进行。专业服务业增加了45,000个职位，而零售业就业人数减少了32,000个。科技行业保持了强劲的招聘势头，新增28,000个职位，但该行业的薪资增长已从5.8%放缓至4.5%。

对家庭财务与消费者支出的影响

薪资增长放缓直接影响家庭可支配收入和消费者支出模式。名义工资增长为3.8%，通胀为3.1%，实际收入增长仍然有限。这种受限的增长可能是近期零售销售疲软的原因之一，2月份零售销售环比下降了0.8%。

家庭偿债成本带来了额外压力。对于新借款人而言，平均抵押贷款利率仍高于4%，且约有150万户家庭需在2025年对低于2%的利率进行再融资，可支配收入面临进一步压缩。有机构估计，今年进行再融资的家庭平均每年抵押贷款还款额将增加2300英镑。

专家分析与经济展望

顶尖经济学家对今日数据给出了不同解读。财政研究所首席经济学家萨拉·威尔金森指出：“薪资增长的急剧下降表明劳动力市场再平衡的进程比预期更快。这为英国央行提供了更大的政策灵活性，但持续的服务通胀仍需保持谨慎。”国家经济与社会研究所主任詹姆斯·桑顿补充道：“今日数据代表了后疫情时代通胀叙事的一个转折点。随着薪资增长回归可持续水平，焦点转向在保持就业稳定的同时，驾驭通胀回落的最后阶段。”

前瞻性指标显示放缓将持续。招聘与就业联合会的永久职位安置指数在3月份降至48.2，表明连续第三个月收缩。职位空缺数下降至85万，为2022年初以来的最低水平，但仍高于疫情前的平均水平。

总结

英国劳动力市场呈现出复杂局面：平均收入增长骤降至3.8%，而失业率稳定在4.2%。这种组合表明劳动力供应动态改善而非需求减弱，可能会缓解一直令英国央行担忧的通胀压力。然而，由于实际工资增长几乎停滞且家庭财务面临多重压力，经济前景依然充满挑战。今日的平均收入数据可能促使货币政策倾向于更早宽松，但持续的服务通胀仍需保持警惕。未来几个月将揭示，这种薪资增长放缓究竟是可持续的再平衡，还是英国后疫情经济调整中的暂时波动。

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