美光科技(MU)季度业绩创新高，股价却暴跌15%_新闻

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美光科技(MU)季度业绩创新高，股价却暴跌15%

2026-03-25 02:14:11

关键要点

产能落后于客户需求

韩国竞争对手加剧竞争

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美光科技在发布2026财年第二季度优异业绩后，股价在连续四个交易日中下跌约15%。季度营收达到238.6亿美元，较去年同期的80.5亿美元飙升近200%。据首席执行官桑贾伊·梅赫罗特拉表示，当前产能仅能满足主要客户50%至66%的需求。竞争对手SK海力士宣布了80亿欧元的极紫外光刻设备投资计划及潜在100亿美元的美国上市计划——这加剧了竞争动态。包括美国银行、摩根士丹利和摩根大通在内的华尔街领先机构在财报发布后上调了其目标股价预测。

美光科技上周发布了优异的季度业绩。华尔街的反应如何？股价出现了两位数的下跌。

在周三发布2026财年第二季度财报后，美光股价经历了连续四个交易日的持续下跌。这种负面的价格走势让许多观察者感到困惑，尤其是考虑到其令人印象深刻的财务指标。季度总收入达到238.6亿美元——较去年同期美光创造的80.5亿美元增长约三倍。管理层还预测下一季度的毛利率百分比将徘徊在80%左右。

尽管近期出现下跌，美光股价在过去十二个月内仍飙升超过300%。这家内存芯片制造商是美国市值前十的科技公司中唯一一家实现年内上涨的企业，而甲骨文和微软的跌幅均超过20%。

花旗半导体分析师阿蒂夫·马利克将此次抛售主要归因于投资者的获利了结。他指出：“更高的2027财年资本支出和对毛利率见顶的担忧（81% > 英伟达的75%）可能在股价强劲上涨后引发了一些获利了结行为。”

产能落后于客户需求

首席执行官桑贾伊·梅赫罗特拉周四在接受CNBC《华尔街直播室》采访时坦率谈及了当前的供应限制。“目前内存供应非常紧张，且供应难以迅速提升，”他解释道。主要客户目前仅能获得“其需求的50%至三分之二”。

这种供应紧张直接源于人工智能需求。美光、SK海力士和三星共同主导了高带宽内存市场，该市场为英伟达和AMD等制造商的人工智能处理器提供支持。人工智能基础设施投资的爆炸式增长推高了内存价格，同时保持了供应紧张的局面。梅赫罗特拉表示，公司强劲的财务表现直接反映了这些市场动态。

包括美国银行、摩根士丹利和摩根大通在内的主要金融机构在季度财报披露后上调了对美光的估值目标，这表明尽管近期股价疲软，分析师对其长期前景仍持乐观态度。

韩国竞争对手加剧竞争

本周加剧投资者担忧的是，SK海力士宣布了两项重大战略举措，令美光股东感到不安。这家总部位于首尔的芯片制造商周二提交的监管文件显示，其计划在2027年底前从ASML收购价值约80亿欧元的极紫外光刻系统——这代表着对先进制造能力的重大投入。

与此同时，《韩国经济日报》发布的报道称，SK海力士正在评估潜在的美国证券交易所上市计划，该计划可能筹集高达100亿美元的资金。美国投资者目前对SK海力士股票的获取渠道有限，大多数投资仅限于场外交易或诸如iShares MSCI韩国ETF等交易所交易基金。

在美国本土上市可能从根本上改变内存半导体领域的投资流向。根据FactSet的数据，SK海力士目前的远期市盈率约为4.8倍，而美光的估值为5.3倍。

在周二午盘交易时段，美光股价进一步下跌2.4%，将财报发布后的跌势延长至连续四个交易日。

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