特斯拉(TSLA)股价上涨，韦德布什分析师盛赞Terafab为革命性突破_新闻

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特斯拉(TSLA)股价上涨，韦德布什分析师盛赞Terafab为革命性突破

2026-03-25 18:09:32

主要亮点
特斯拉自主研发芯片的战略考量
部分分析师仍持怀疑态度

韦德布什证券公司的丹尼尔·艾夫斯维持对特斯拉的“买入”评级，目标价为600美元，意味着潜在上涨空间约57%。首席执行官埃隆·马斯克公布了“Terafab”计划：这是一个位于得克萨斯州奥斯汀的双芯片制造基地，由特斯拉、SpaceX和xAI共同合作开发。首个工厂将为特斯拉电动汽车系列及Optimus人形机器人供应芯片；第二座工厂则专注于轨道应用的人工智能基础设施。艾夫斯将Terafab视为特斯拉与SpaceX可能合并的“开局一步”，他预期这一合并“很可能在2027年实现”。巴克莱银行的丹·列维则持更谨慎态度，维持“中性”评级，目标价为360美元。

韦德布什证券公司的丹尼尔·艾夫斯在首席执行官埃隆·马斯克公布名为Terafab的芯片制造计划后，重申了对特斯拉的乐观展望，维持“买入”评级及其在华尔街领先的600美元目标价。

艾夫斯在关于$TSLA的新报告中指出：“我们相信这（Terafab项目）是特斯拉与SpaceX最终合并的第一步，预计合并可能在2027年实现。虽然该项目时间表尚未确定，但这将加速公司雄心勃勃的人工智能道路……”

马斯克于周六晚间在奥斯汀历史悠久的西霍姆发电厂公布了Terafab计划，得州州长格雷格·阿博特出席了活动。该计划代表了特斯拉、SpaceX和xAI三方的协作成果——xAI是SpaceX于2月通过全股票交易收购的实体。

该蓝图规划在奥斯汀建设两座半导体制造工厂。第一座将生产用于特斯拉电动汽车系列及其Optimus人形机器人平台的芯片。第二座工厂专为人工智能数据中心设计，包括部署在轨道环境中的设施。

特斯拉预计，该基地在最大运营产能下，其产量可达到约台积电目前全球总产量的70%。马斯克的目标是实现每年1太瓦的产能——大约是美国目前总产量的两倍。

目前正在开发两种不同的芯片架构。AI5是面向特斯拉全自动驾驶技术、Cybercab自动驾驶出租车和Optimus平台的地面推理处理器。特斯拉宣称其性能比现有AI4处理器提升50倍。D3则是一款抗辐射芯片，专为SpaceX在轨卫星网络设计。

马斯克表示，Terafab产出的80%将用于支持太空应用，其余20%则用于地面用途。

初步目标设定为每月启动10万片晶圆，在全面运营后增至100万片。该基地将采用2纳米制造技术，每年生产1000亿至2000亿个专用人工智能及存储器处理器。

特斯拉自主研发芯片的战略考量

马斯克解释称，现有供应商——三星、台积电和美光——无法快速扩大运营规模以满足需求。“它们的扩张舒适度存在上限。这个上限远低于我们的需求，”他表示。

艾夫斯支持这一观点，指出这些供应商“缺乏满足未来需求的能力”。他将Terafab描述为一种垂直整合战略，将芯片架构、制造、存储器生产和组装业务置于统一控制之下——这在半导体行业中是前所未有的大规模成就。

特斯拉首席财务官确认，预计200-250亿美元的投资尚未纳入公司2026年的资本支出蓝图，该蓝图已超过200亿美元。建造时间表尚未公布。

AI5处理器的小批量生产预计在2026年底开始，大规模制造则于2027年启动——尽管在Terafab公布前，特斯拉已将AI5的推出时间推迟至2027年中。

部分分析师仍持怀疑态度

巴克莱分析师丹·列维持其“中性”评级和360美元目标价，并警告称该计划可能需要“数倍于”他乐观情景下500亿美元估值的支出。

列维强调，巴克莱预计特斯拉2026年自由现金流为负30亿美元，且未计入任何与Terafab相关的支出。

艾夫斯也将Terafab视为特斯拉与SpaceX合并的初步行动，认为合并“很可能在2027年”发生。他最初于2月提出这一概念，预测其可能“在未来12至18个月内”实现。

华尔街对特斯拉的整体看法仍存在分歧。该股在TipRanks上获得“持有”的共识评级，基于13个买入评级、11个持有评级和7个卖出评级。分析师平均目标价为399.25美元——意味着较当前水平仅有4.2%的温和上涨潜力。特斯拉股价年内迄今下跌14.8%。

另有传闻称，SpaceX正在单独筹备最早于本周提交IPO文件，目标在6月前公开上市，估值目标为1.25万亿美元。

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