高盛大幅下调Coinbase目标价_新闻

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高盛大幅下调Coinbase目标价

2026-03-26 22:53:20

高盛下调Coinbase目标股价

3月26日，高盛集团调降了Coinbase的目标股价。此前两日，当新版稳定币法案草案消息传出时，该股已出现下行波动。作为稳定币收益机制的重要倡导者，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗曾多次强调，允许美国公民通过持有稳定币获取收益具有重要意义。今年1月，因法案草案未支持稳定币收益条款，该公司甚至撤回了对《数字资产市场结构与投资者保护法案》的支持。

稳定币收益指持有稳定币获得的奖励或类利息回报。包括渣打银行、摩根大通在内的传统金融机构多次担忧此类收益模式类似银行存款，可能引发监管与金融稳定风险。

新提案冲击下的市场反应

3月24日，当修订版稳定币收益草案在网络上流传时，Coinbase与多家主要加密概念股同步下跌。草案明确指出将“直接或间接”禁止针对稳定币持仓提供收益，尤其当此类回报模式近似生息账户时。消息发布后，Coinbase及其合作伙伴Circle股价双双回落，其中Circle在交易时段跌幅达20%。

Coinbase与Circle的合作可追溯至2018年双方围绕美元稳定币USDC建立的伙伴关系。作为市值第二大的锚定美元加密货币，USDC由Circle负责发行与储备金管理，Coinbase则主导其流通分发、用户接入及生态整合。双方还共享USDC储备金利息产生的收益，这使得合作关系具备重要财务价值。

高盛新目标价预示波动延续

高盛分析师詹姆斯·亚罗将Coinbase目标股价从270美元下调至235美元，但维持“买入”评级。分析师指出，加密概念股较2025年10月高点已回落约46%，近期呈现震荡横盘格局，反映投资者对该行业前景存在持续疑虑。尽管市场低迷，高盛注意到部分加密关联标的正显现配置价值。

过去一年间，加密市场整体波动对Coinbase造成显著压力，期间股价累计下跌超9%。若从年内表现观察，跌幅更扩大至约25%。2月12日公布的2025年第四季度财报显示，公司当季营收17.8亿美元，按通用会计准则净亏损6.67亿美元（每股亏损2.49美元），业绩不及预期主要归因于市场环境恶化及加密投资未实现损失。

尽管季度表现疲弱，公司全年业绩仍保持稳健：2025年总营收增长9%至72亿美元，订阅服务收入攀升23%。截至3月26日发稿时，Coinbase早盘低开2.75%，报176.13美元。

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