A16Z为何呼吁美国证交会重新审视加密货币托管规则？_新闻

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A16Z为何呼吁美国证交会重新审视加密货币托管规则？

2025-04-18 05:22:04

为何a16z敦促SEC重新思考加密资产托管规则？

负责保管2.7万亿美元数字资产的加密托管服务，正面临一系列复杂的挑战。这些服务在保护基于区块链的代币的同时，还需应对黑客攻击以及质押和协议投票等复杂功能带来的风险。然而，植根于传统金融的美国证券交易委员会（SEC）法规，往往与加密领域的现实相冲突。风险投资巨头安德森·霍洛维茨（a16z）向SEC提交了一份关于投资托管信息请求的详细回应，敦促SEC改革托管规则。a16z在2025年4月17日向SEC提交的提案中，倡导为注册投资顾问（RIAs）建立基于原则的框架。

当前规则的问题

上一次更新于2009年的托管规则是为股票和债券设计的，而非数字资产。这些规则要求RIAs使用第三方托管人，但只有少数托管人支持质押或治理等加密资产的全部功能。这使得RIAs陷入两难：要么遵守过时的规则，要么通过访问代币权利来优先考虑客户利益。2023年Bitwise的一项调查发现，68%的RIAs因托管选项有限而陷入困境，迫使他们做出艰难的选择。

a16z的首席合规官斯科特·沃克（Scott Walker）于2025年4月17日在X上表示：“我们很高兴看到SEC采取措施为加密领域提供指导。咨询客户的资产应得到保护，因此我们欢迎委员会提供具体建议。”

a16z的提案：五项原则

a16z的提案概述了五项原则来解决这一问题。首先，关注保护而非托管人的身份。州信托或未注册的公司如果通过审计、隔离资产并保护密钥，也可以符合资格。其次，a16z认为托管人必须阻止未经授权的转账并保持清晰的产权记录。第三，RIAs应自由行使加密权利，如质押，这可以释放数万亿美元的价值，而不受监管的打击。第四，敦促在执行最佳交易时保持灵活性；将资产转移到安全的交易平台不应违反托管规则。第五，允许自托管作为后备方案，但需遵守同样的严格标准。根据这位风险投资家的说法，这些想法旨在减轻管理数万亿美元资产的RIAs的负担。

这封信重申了公司的信念：“……委员会应提供新的指导，以促进加密资产的托管安排，即使只是作为临时措施，直到发布新规则。”a16z并非在推动无规则的自由。该公司的框架要求通过审计、披露和灾难恢复来保护客户。它建立在SEC最近的举措之上，例如2024年的《员工会计公告第122号》，该公告放宽了银行对比特币的托管，以及2025年3月的一项裁决，允许银行无需事先批准即可提供加密服务。a16z希望RIAs获得类似的自由。

下一步是什么？

加密资产的采用正在上升——根据NFTEvening Research的数据，2025年美国成年投资者中持有数字资产的比例从2023年的19%上升至70%。在这种背景下，一些加密领域的大佬们一直在努力推动全球采用。根据最近的一份报告，币安CEO Richard Teng已提出为全球各国政府提供建议，以促进加密资产的采用。然而，根据他的说法，尽管美国在加密采用方面处于领先地位，包括监管方面，但在后者方面仍存在滞后。

a16z拥有超过300亿美元的资产，有能力推动SEC。其提交的提案可能会重塑RIAs的规则。这封信紧随Mark Uyeda在前一天关于RIA注册的评论。当时代理SEC主席暗示SEC有可能重新审视其1亿美元的阈值。此外，他还讨论了支持小型公司的潜在改革。

a16z强调安全性和透明度。SEC的回应尚未公布，但a16z呼吁变革突显了一个关键问题：加密市场的巨大规模需要与时俱进的规则。

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