美国经济有望“软着陆”…预计降息两次并维持债券收益率在4.5%左右_新闻

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美国经济有望“软着陆”…预计降息两次并维持债券收益率在4.5%左右

2025-12-22 07:23:30

华尔街专家展望美国经济：温和增长中的机遇与挑战

华尔街债券市场专家预测，受消费与投资扩张推动，明年美国经济将继续保持温和增长态势，同时指出了影响利率与债券市场的主要变量。

经济前景：软着陆可能性上升

智慧树资产管理的债券策略主管凯文·弗兰纳根在近期视频访谈中预计，明年美国GDP增长率将维持在2%-2.5%区间。他认为经济实现“软着陆”的可能性较高，就业增长与薪资上涨将持续支撑消费动能。值得注意的是，平均工资涨幅持续高于通胀水平的现状，将使消费继续成为明年经济增长的主要驱动力。

通胀与利率走势分析

尽管通胀水平可能持续高于美联储2%的目标值，但专家认为不会出现急剧飙升。弗兰纳根指出关税政策对物价影响有限，整体通胀不会重现历史性暴涨，这一判断与近期部分市场人士提出的“关税引发通胀”警告存在差异。

关于基准利率，预计明年可能进行两次降息，使美联储政策利率维持在3.0%-3.5%区间。但若就业数据持续强劲，美联储可能推迟或放缓降息步伐。需特别关注的是，就业市场的强劲复苏可能对债券市场形成压力——就业与利率作为债券收益率的决定因素，将持续影响市场预期。

债券市场与美元前景

作为全球基准的10年期美债收益率预计将在4.0%-4.5%区间波动，意味着即使实施降息，收益率下跌空间也有限。针对美国政府财政赤字扩大的担忧，专家强调：“若国债发行规模保持稳定，对市场利率的影响将相对有限”，表明经济状况、通胀走势与美联储政策才是利率决策的核心要素。

对于市场关注的美元信任危机与外资抛售美资产风险，专家明确表示：“国际投资者仍在增持美债，美元依旧是重要价值储存工具，被欧元替代的可能性极低”，显示外汇市场波动短期内难以撼动美债市场与美元价值。

科技投资与新动能

在人工智能领域，数据中心相关基础设施投资预计将持续至2026年，与消费共同构成支撑美国经济的新双引擎。但专家同时提醒需保持理性预期，当前爆发式增长态势难以长期维持。

市场展望与风险提示

综合研判表明，明年美国经济与金融市场更可能呈现“缓速调整中趋稳”的态势。但劳动市场动态、通胀走势与美联储政策调整仍可能引发国债收益率等资产价格转向，市场参与者需保持敏锐应对能力。

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