多邻国财报超预期却因展望黯淡股价暴跌23%_新闻

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多邻国财报超预期却因展望黯淡股价暴跌23%

2026-02-27 18:49:09

核心要点

扩大人工智能功能覆盖更广泛的用户群

用户获取增长势头放缓

2025年第四季度每股收益为0.84美元，超出分析师普遍预期的0.83美元；营收达2.829亿美元，优于预期的2.757亿美元。

由于对2026年第一季度及全年的预订量指引令人失望，盘后股价暴跌逾23%。

管理层宣布战略调整，优先考虑用户获取而非短期变现效率。

2026年全年预订量预期为12.7亿至13亿美元，远低于华尔街估计的13.9亿美元。

公司董事会授权了一项新的4亿美元股票回购计划。

这家语言学习平台公布了稳健的第四季度业绩，超出分析师预期，但由于管理层给出的指引令投资者失望，股价大幅下跌。

该公司报告每股收益为0.84美元，略高于0.83美元的普遍预期。季度总收入为2.829亿美元，超过了分析师2.757亿美元的预测。整个2025财年，调整后的息税折旧摊销前利润超过3亿美元，而总预订量在公司历史上首次突破10亿美元。

该平台的日活跃用户数也达到了5000万的里程碑——自2021年上市以来增长了五倍。

积极势头在管理层公布其前瞻性预测时戛然而止。

对于2026年第一季度，公司预计预订量约为3.015亿美元，而华尔街的模型预测为3.297亿美元。全年预订量展望为12.7至13亿美元，大幅低于分析师预期的13.9亿美元。公司给出的12至12.2亿美元营收指引同样低于华尔街12.6亿美元的预期。

公告发布后，股价在盘后交易中暴跌超过23%，随后在官方财报发布后收复失地，收盘上涨5.19%，报113.24美元。

管理层将保守预测归因于公司战略的刻意转变。公司正在降低短期变现策略的优先级，转而加速扩大用户基础。

首席执行官路易斯·冯·安直接解释了这一策略：“如果我们看到的用户增长速度快于我们的预期（我们预期的增长率约为20%），那就意味着这个策略正在奏效。”

扩大人工智能功能覆盖更广泛的用户群

这一战略调整的核心是让平台的人工智能功能更普及。此前仅限于高级Max订阅级别的“与莉莉视频通话”功能，现在将向超级用户开放。此外，公司还打算让免费用户能使用更多人工智能增强的口语练习。管理层强调，自推出以来，人工智能视频通话功能的运营成本已下降了十倍以上，使得大规模部署在财务上具有可持续性。

随着公司加快人工智能能力投资并增加营销支出，预计2026年调整后的息税折旧摊销前利润率将压缩至约25%。

用户获取增长势头放缓

整个2025年，日活跃用户的扩张速度有所放缓，预计将放缓至往年观察到的速度的大约一半。2026年的预订量增长目前预计约为11%。管理层承认，维持先前的战略方法本可以使预订量增长接近20%——这是领导团队自愿接受的牺牲。

近年来，该平台通过各种广告和转化提示推动用户转向付费订阅层级。虽然这种方法提高了每用户平均预订量，但限制了平台的总体增长，从而促使了这次战略调整。

公司董事会还批准了一项高达4亿美元的股票回购授权。

在目前的交易水平上，股价仍远低于544.93美元的52周高点。公司市值约为54.4亿美元，市盈率为14.67倍。

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