交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
忠诚度计划：现代零售业中普及度最高但管理效率最低的金融工具
Plutus 提出的 2025 年愿景“Plus More”，并非简单的加密货币项目更新，它旨在通过融合区块链与人工智能（AI），为忠诚度行业根深蒂固的低效问题提供根本性解决方案。本文将从六个方面剖析 Plutus 的新战略方向，并着重探讨其背后的市场机制。
市场诊断：传统忠诚度体系的结构性“病症”
要理解忠诚度市场的战略重要性及 Plutus 转向“Plus More”的背景，首先需诊断该市场的结构性“病症”。传统忠诚度体系的设计初衷往往并非为了奖励用户行为，而是更像“围墙花园”，将价值困于单一公司内部，限制了消费者的流动性。
传统忠诚度计划将价值分割成难以使用的碎片。Web 2.0 时代通过应用程序掩盖了这一问题，却引入了高昂的兑换费用。早期的 Web 3.0 尝试通过代币化来修复，但被“燃料费壁垒”所阻挡——高昂的交易成本使得处理微额奖励变得不可行。
从单一代币到双代币经济模型
Plutus 由 Danial Daychopan 于 2015 年创立，是通过 Pluton（PLU）代币实现忠诚度代币化的早期探索者。其 2015 年白皮书常因在加密货币与法币桥梁的语境中使用“去中心化交易所”（DEX）概念而被引用，显示了其早期的概念深度。过去十年间，Plutus 采用单一代币模型，PLU 既作为可消费的奖励货币，也作为可质押/叠加持有的资产，已分配了超过 5800 万美元的价值。
然而，该模型遭遇了“代币流通速度难题”：作为功能性交换媒介需要高流通速度，而作为价值储存手段则受益于低流通速度。试图让单一通证同时扮演这两种角色，往往会引发加密货币版本的“格雷欣法则”——用户要么囤积奖励（耗尽交易流动性），要么立即抛售（压制价格）。
随着“Plus More”于 2025 年 5 月启动，Plutus 开始重构其经济引擎以打破这一僵局。其目标是在法币消费与链上资产积累之间建立更顺畅的流动，将奖励来源从通胀性释放转向由商家资助的收入。
基础 Layer-2 集成与 AI 驱动的开放银行（PSD2）
“Plus More”生态系统的可行性与成功，依赖于一个混合技术栈，它融合了银行 API 的“许可”安全性与开放区块链的“无需许可”互操作性。这一架构使 Plutus 区别于简单的卡片应用，将其转变为可编程货币在现实世界中效用的实际案例研究。
该结构的基础是选择由 Coinbase 孵化的 Base Layer-2 网络作为结算层。这是一个深思熟虑的决定：Base 解决了以太坊主网的可扩展性限制，改善了区块链三难困境（安全性、可扩展性、去中心化）的权衡，使得微交易在经济上可行。忠诚度计划依赖于“即时满足”循环，用户期望奖励能立即到账；以太坊第一层的确认时间和较高成本可能损害这种体验。Base 的乐观汇总设计将交易在链下批量处理，并在主网上作为单笔交易结算，显著降低了延迟和费用。因此，Plutus 应用能以近乎实时的方式反映链上状态。
基于 Base 开发也使 Plutus 与 Coinbase 生态系统保持一致，便于法币变现和获取流动性，这是其 2026 年潜在美国扩张的关键推动因素。最后，其底层技术栈提供了经过实战检验的模块化组件和安全标准，有助于降低智能合约漏洞风险。
“AI 驱动”层面并非仅仅是营销术语；它指的是基于欧盟支付服务指令第二版（PSD2）的开放银行数据流应用机器学习。通过持牌合作伙伴或授权聚合商作为第三方提供商，Plutus 可以在获得用户明确同意后连接到其外部银行账户。被描述为“数字互动引擎”的 AI 模块，不仅分析来自 Plutus 卡的交易历史，还分析所有关联账户的交易。
这超越了基础支出追踪：通过处理商户类别码数据，系统构建了精细的行为画像，并将用户细分到诸如“通勤族”、“硬核游戏玩家”、“健康爱好者”或“美食家”等微类别中。这种细分使得能够基于历史模式预测“预期消费意图”。例如，如果用户总是在每月最后一周购买机票，系统可以在可能的购买窗口临近时，主动提供诸如“英航消费额外获得 10% 奖励”的定向激励。这将忠诚度从反应式（购买后奖励）转变为主动式（购买前激励）。
AI 还在用户留存方面发挥积极作用。通过监测登录频率、卡片使用间隔和兑换率等信号，系统可以及早发现流失风险，并触发个性化激励，而非一刀切的营销活动。例如，病毒式循环奖励，或针对特定周末的“双倍积分”限时优惠。关键在于，AI 动态决定哪些用户、在何时、以何种金额获得何种激励，从而优化客户获取成本和留存支出。实际上，营销资源集中在最有可能保持忠诚的用户身上。
双代币模型（PLU & PLUS）与通胀控制
“Plus More”生态系统最重要的理论贡献是其双代币经济模型，它认识到单一的加密资产无法同时高效地扮演稀缺的价值储存手段和高流通速度的交换媒介这两种角色。这一架构反映了 Plutus 十年运营经验所得的教训。
Pluton（PLU）被定位为生态系统的 foundational “稀有 PLU”资产，以稀缺性、身份和治理为定义。其总供应量严格限制在 2000 万枚，遵循类似比特币的硬顶逻辑。Plutus 还计划从 2025 年中开始通过积极的销毁计划，首先将供应量减少至 1700 万，最终降至 1380 万，旨在通过缩减流通供应量来创造持续的通缩压力。在此结构中，PLU 被有意地从可消费货币的角色中移除，重新定义为解锁生态系统特权的效用密钥或会员凭证。
诸如 Hero、Veteran、Legend 和 G.O.A.T. 等奖励等级由用户持有（“叠加”）的 PLU 数量决定。更高的持有量转化为更高的奖励率以及更多可选择的“权益”。2025 年的一项关键创新是自托管叠加：用户可以将 PLU 保留在自己的冷钱包（如 MetaMask、Ledger）中，同时享受等级权益，而无需将代币锁定或托管给平台。这直接契合了“非私钥即非吾币”的理念，这一要求在 FTX 和 Celsius 等事件后得到了强化。PLU 仍作为以太坊主网上的“身份资产”，吸引长期持有者，并且由于较高的燃料成本自然抑制了频繁转移。
相比之下，PLUS 代币作为日常效用的流动引擎，具有灵活、需求响应的供应动态。PLUS 发行于 Base 第二层网络，专为微支付、日常消费和大规模采用而设计。其定义性特征是在 Plutus 生态系统内部（例如礼品卡、会员费支付）拥有约 10 美元/10 英镑的稳定兑换锚点，旨在无论外部市场如何波动都保持一致。在实践中，PLUS 的行为类似于混合算法稳定币，但其背书是商家库存而非法币储备。它的“支撑”是商品和服务的实际购买力，例如可通过兑换获得的咖啡或亚马逊礼品卡。
通胀控制由一个商家资助的循环驱动：品牌支付法币向 Plutus 购买 PLUS 用于分发（通常享有折扣，例如品牌以 5 美元成本购买价值 10 美元的奖励），而用户则可在生态系统内以全价兑换。这使 PLUS 区别于依赖无背书发行和空投的奖励代币。
为防止奖励系统被持续发行所淹没并导致价值崩溃，“Plus More”引入了一种名为 FUEL 的链上费用机制。当用户兑换赚取的 PLUS 时，会扣除大约 5%，该费率可根据需求动态调整。至关重要的是，FUEL 扣除额不被视为公司利润。相反，它们要么被循环回奖励池，要么被销毁，从而创造一个持续的通缩沉淀池和一个“支出闸门”，以抵消分发压力。
Plutus 的预测表明，通过这种循环机制，该计划可能在第六年实现 100% 自筹资金——依靠循环流通而非持续的代币增发来运营，这种均衡状态在加密代币经济中并不常见。
游戏化金融与行为经济学应用
“Plus More”采用植根于行为经济学的“游戏化金融”模型来塑造用户行为。它建立在一个看似矛盾但最终互补的身份等级体系上，引导用户积累资产（叠加，限制供应）以支撑 PLU 价格，同时鼓励他们快速消费赚取的 PLUS（支出，增加需求）以提高生态系统流通速度。
为降低客户获取成本并消除进入壁垒，Plutus 采用免费增值模式。用户可以即时创建与 Apple Pay 和 Google Pay 集成的虚拟借记卡，无需支付月费或注册费。为提供“高级”体验并设置钩子，平台提供 14 天试用期，包含 3% 返现和一项免费权益。即使是不锁定资产的“标准”用户，其 3% 的基础奖励率，相对于许多英国/欧盟发行方通常提供的 0.5%–1.0% 奖励，也是一个激进的方案，充当了将用户拉入循环的“特洛伊木马”。
为防止用户仅收集奖励后离开，Plutus 实施了一个称为“游戏化收益”的严格等级体系。在此结构中，持有 PLU 是解锁 PLUS 全部潜力的必要条件。根据 2025 年奖励表，等级从“新手”到需要持有 4 万枚 PLU（市值数十万美元）的“蜜獾”不等。随着等级提升，返现率从 3% 升至 9%，权益数量从 1 项增至 12 项。
从“Chad”（3%）到“Hero”（4%）的过渡是一个经典的行为经济学示例。用户被要求大约加倍锁定的资产，仅换取非线性边际收益——增加 1% 的返现率。然而，无形的好处——身份、更高限额和优先支持——推动用户超越纯粹理性的投资回报率计算。该设计创造了心理阈值，以“积极”方向利用沉没成本谬误，鼓励更深的投入以攀升至下一等级。
忠诚积分的价值只有在兑换（花费）时才能实现，因此 Plutus 提供了多种具有不同经济影响的退出途径。用户可通过销毁 PLUS 并收到等额法币来“抹消”先前支出。这是流动性最强的路径，但会给公司带来直接的现金流出和财务负债。最高等级用户可以享受某些礼品卡高达 100% 的折扣，激励大户在系统内销毁代币，而不是在公开市场出售。这通过提供服务而非回购代币来支持现金流纪律。
B2B2C 转型与可持续收入模型
“Plus More”的举措表明，Plutus 正从面向消费者的金融科技产品转型为向其他企业租赁其技术栈的 B2B 基础设施提供商。这种 B2B2C 模式对于平台长期偿付能力和经济可持续性而言，甚至比代币经济更为关键。
品牌的动机主要是成本优化和责任转移。对于大型企业或本地连锁超市而言，集成 Plutus 的“奖励即服务”比自建忠诚度体系更具吸引力，因为它降低了运营复杂性和财务风险。
传统的忠诚度积分作为负债体现在资产负债表上；而在 PLUS 系统下，品牌可以有效地将这部分负债转移到基于区块链的 Plutus 生态系统中。品牌不再背负“积分债务”，而是将向 Plutus 购买并分发奖励作为运营支出。一旦奖励进入用户钱包，品牌的直接财务责任即告结束。
品牌还可以通过批发定价以低于“面值”的价格获取 PLUS，从而以一半的成本提供全价的用户价值，有效地通过杠杆作用倍增营销预算效率。Plutus 还提供了接触高价值、原生加密用户群体和白标交付的渠道。加密原生用户往往技术前沿、消费能力更强，这正是品牌通过忠诚度驱动增长所期望的人群。
有报告显示，合作伙伴品牌的客单价和支出可提升 33%，互动率可增加 70%。可扩展性由模块化、即插即用的 API 层支持。合作伙伴可以通过简单的 REST 调用启动白标忠诚度计划，无需运行节点、编写智能合约或管理密钥。品牌提供指令；Base 智能合约在后台处理铸造和转移。
这使得奖励具有互操作性，例如在超市赚取的 PLUS 可用于合作伙伴航空公司，解锁了闭环计划无法比拟的效用。
至关重要的是，“奖励即服务”引入了真实的现金流，有助于打破“庞氏循环”动态。Plutus 向企业合作伙伴出售 PLUS 获取法币收入；合作伙伴向客户分发奖励；客户通过 Plutus 市场或合作伙伴网络兑换；Plutus 使用已收到的企业现金为兑换提供资金。公司可以通过费用、沉淀以及相关交易经济获取收入。
一部分净利润随后可用于在公开市场回购“稀有 PLU”，从而在无需依赖投机性资金流入的情况下支持治理代币。在此结构中，用户收益由企业营销预算资助，而非由新投资者支付给早期参与者。
“权益”层是该模型面向消费者的界面，并驱动日常使用。Plutus 将 Plutus 卡定位为“订阅杀手”，提供覆盖 50 多个主流品牌的权益，涵盖数字订阅、连锁超市、燃料和旅行等领域。将食品杂货和燃料等必需消费类别纳入其中，推动了该卡向“首选钱包”地位迈进，而非仅停留于小众、奢华的加密卡片。
例如，一笔 15.99 英镑的 Netflix 付款，除了标准的 3% 返现外，还可获得权益返利覆盖前 10 英镑，这意味着有效的投资回报率约为 65–70%，这种消费者价值水平在传统金融中实属罕见。
