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美国证券交易委员会推迟Solana ETF决策
美国证券交易委员会（SEC）近日宣布，推迟对五只拟议的Solana（SOL）交易所交易基金（ETF）的决策。这一决定涉及Fidelity、VanEck、Bitwise、21Shares和Canary Capital等发行人的产品，进一步强化了SEC对超出比特币和以太坊的加密投资产品的谨慎态度。此举也引发了市场对Solana ETF短期内获批可能性的新疑虑。
监管延迟影响多只Solana ETF
此次监管延迟影响了多只拟议的Solana挂钩ETF，包括21Shares Core Solana ETF、Bitwise Solana ETF、VanEck Solana ETF、Canary Solana Trust和Fidelity Solana Fund。尽管这些ETF的截止日期分布在2025年3月至5月之间，但SEC已将其审查流程延长至今年下半年。
最近一轮延期发生在5月19日之前，当时SEC对21Shares、Bitwise、VanEck和Canary的文件做出了关键决定。然而，SEC并未发布裁决，而是正式启动了公开诉讼，为公众意见征询打开了大门，并允许该机构进一步推迟最终判决。
富达的Solana基金于4月晚些时候提交，其审查窗口延长至7月8日。SEC表示，它需要“足够的时间来考虑拟议的规则变更和其中提出的问题”。虽然这种程序性举措并非拒绝，但它们通常表明监管部门的犹豫不决，并增加了产品获批前长时间来回的可能性。
公众意见征询期：一个熟悉的障碍
SEC决定开放意见征询期是其延长审核流程的常规部分，但也表明实质性问题仍未得到解答。委员会在声明中强调，此举“并不表明委员会已经就申请的价值得出任何结论”，但它正在寻求利益相关者的广泛意见。
过去，这种策略已被许多与加密相关的ETF提案中使用，尤其是那些涉及XRP、莱特币和狗狗币等山寨币的提案。几乎所有项目都面临延误或最终被拒绝。即使是期待已久的Grayscale Solana Trust提案也仍然在类似的监管困境中停滞不前。
公众意见征询阶段允许市场参与者、法律专家、行业协会和相关个人就拟议的ETF提交意见。SEC特别有可能评估与Solana区块链的市场纵风险、流动性问题以及底层托管和估值基础设施相关的评论。
市场反应：韧性还是冷漠？
虽然ETF延迟是人们普遍预期的，但它们对Solana的现货市场几乎没有影响。SOL在过去24小时内上涨2.7%至169美元左右，尽管存在监管阻力，但仍延续了更广泛的价格稳定趋势。
一些市场分析师认为，Solana缺乏价格反应表明ETF的说法已经被定价——或者投资者越来越多地忽视美国的监管发展，以支持生态系统层面的趋势。其他人指出，国际上对Solana敞口的需求不断增长，尤其是在加拿大、瑞士和阿联酋等司法管辖区，这些地区的数字资产产品的监管制度更加成熟和包容。这种离岸势头可能会维持对SOL的需求，即使美国ETF的批准仍然遥不可及。
政治格局：支持加密货币的言论，但没有捷径
尽管美国在2024-2025年的立法周期中已经看到转向对加密货币更加友好的言论，特别是随着即将到来的选举和两党对区块链创新的兴趣日益浓厚，但SEC在运营上仍然独立。监管程序仍然由现有法律和机构惯性决定，而不是由竞选承诺决定。
通过全面的加密立法的努力——例如21世纪金融创新和技术法案（FIT21）——最终可能会为山寨币监管提供明确性，但任何此类变化都不太可能在不久的将来影响ETF的决策。与此同时，基金发行人需要继续应对漫长而不确定的SEC审查流程，同时为反复的延误做好准备。
最后的想法
美国证券交易委员会一再推迟Solana ETF申请，揭示了继续主导美国加密货币监管的复杂性和谨慎性。尽管Solana的机构兴趣不断增长且市场表现强劲，但法律模糊性和程序保守性仍然是ETF批准的主要障碍。虽然市场可能正在适应这种新常态，但更广泛的影响是巨大的：除非通过立法或法律先例实现监管明确，否则ETF在比特币以外的扩张仍将是一条缓慢且不确定的道路。在此之前，Solana在受监管投资产品中的作用将受到限制——ETF对话将继续由程序延迟、公众意见征询期和不确定的时间表主导。
