500亿美元“丰饶资产”…Aave创始人以太阳能和机器人抵押品重塑DeFi格局的构想_新闻

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500亿美元“丰饶资产”…Aave创始人以太阳能和机器人抵押品重塑DeFi格局的构想

2026-02-17 00:35:00

去中心化金融的"丰裕资产"愿景：Aave创始人提出500万亿美元链上抵押蓝图

去中心化金融借贷协议Aave创始人斯塔尼·库莱乔夫提出一项蓝图，旨在将有望在2050年前增长至最高50万亿美元规模的"丰裕资产"代币化并引入DeFi作为链上抵押品。他认为，支持未来基础设施的实物资产，如太阳能、能源存储和机器人技术，可能成为推动DeFi发展的下一轮动力。

库莱乔夫近日在社交平台发文强调："链上借贷能够弥合资本无处可去的现实，与需要资本但未能有效连接的'未来基础设施'之间的鸿沟。"他预言丰裕资产代币化将成为未来DeFi的核心主题。他特别指出，仅太阳能发电一项，到2050年就可能形成15万亿至30万亿美元的市场。

从"稀缺"到"丰裕"的范式转变

实物资产代币化已是DeFi领域的关键词。数据显示，目前链上代币化的实物资产规模约250亿美元，主要集中在国债、股票、大宗商品、私募信贷和房地产等传统"稀缺资产"。

库莱乔夫承认这一趋势将持续，但他划清界限：真正改变格局的不是"稀缺性"，而是"丰裕性"。他主张："代币化的最大影响将来自丰裕资产"，必须将具有无限扩展潜力的基础设施类资产转化为链上抵押品。

在他提出的构想中，太阳能是"丰裕资产"的典型范例。通过将传统上以发电设施为抵押进行长期债务融资的结构与链上流动性结合，可以用相同资本反复为更多项目提供金融支持。

具体的运作架构与扩展潜力

他提出了具体结构：例如，一家太阳能债务融资公司可将价值1亿美元的发電項目代币化，以此为抵押在链上筹集7000万美元，再将其重新投资于新项目。

如此一来，DeFi储户可通过投资代币化的太阳能债券或收益权，获得"高度可扩展、低风险的分散化收益"；太阳能开发商则可持续循环利用资本，加快业务速度。库莱乔夫解释道："投资者持有代币化太阳能资产三年后，可实现收益并立即再投资于下一个开发项目。如果说传统基础设施金融是锁定资本数十年的结构，那么代币化资产意味着同一美元可以连续为多个项目提供融资。"

这一概念不仅限于太阳能。他认为可扩展至用于能源存储的电池、替代劳动力的机器人技术、垂直农业和人造肉等替代食品、支持计算能力的半导体以及用于材料和零部件的3D打印等领域。其共同点在于"随时间推移，供应增加，效率提升"的结构。

结构性优势与市场前景

库莱乔夫诊断，以国债和房地产为代表的现有稀缺资产RWA最终将趋向低收益率和微薄利润。他指出："稀缺资产正走向利润萎缩和盈利极限的道路。相反，丰裕资产在更优收益、更佳风险特性以及价值对齐方面均占据优势。"

其逻辑简明：具有近乎无限增长潜力的基础设施资产，规模越大，单位成本越低，效率越高，其利益可分配给投资者和用户。同时，它与碳减排、能源转型、粮食、劳动力和计算基础设施改善等ESG及未来增长主题重叠，为机构资本入场提供了充分理由。

库莱乔夫强调："基于丰裕的产品必将在市场中胜出，因为它是更好的产品。"如果链上借贷能够吸收这类丰裕资产作为抵押品，可能为DeFi和实体经济双方带来结构性变革。

市场现状与未来挑战

Aave已成为整个DeFi领域最大的抵押借贷协议。数据显示，Aave锁定的总资产价值约270亿美元，居DeFi生态系统首位。平台上最常被存入和借出的资产包括泰达币、以太坊及封装以太坊等。

然而，Aave代币的价格走势表现疲软。年初至今已下跌约15%，较历史最高点下跌约81%。鉴于DeFi基本面与代币价值之间存在较大差距，"丰裕资产代币化"作为新的增长叙事能获得多少说服力，将成为未来的评估重点。

在链上RWA市场尚处于约250亿美元规模的背景下，库莱乔夫提出的50万亿美元丰裕资产市场无疑是雄心勃勃的长期愿景。不过，考虑到传统金融业的基础设施投资需求、碳中和政策以及机构级RWA基础设施的成熟速度，DeFi与实体基础设施资本筹集结构全面连接的场景，中长期内很可能持续受到关注。丰裕资产代币化能否成为DeFi的"下一轮周期叙事"，关键在于监管、技术与需求相结合的进程速度。

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