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卡达诺创始人提议建立主权财富基金以推动去中心化金融发展
6月13日，以太坊联合创始人兼卡达诺创始人查尔斯·霍斯金森提出一项大胆建议：为提升卡达诺在去中心化金融（DeFi）领域的地位，该区块链生态系统应建立主权财富基金。具体方案是将ADA国库资产的5–10%（约12亿美元）转换为比特币或稳定币等硬资产。让我们深入分析该提案对卡达诺及加密市场的潜在影响。
主权财富基金的运作模式
主权财富基金通常由政府主导。以石油资源丰富的挪威为例，其政府全球养老基金（GPFG）提供的资金约占国家预算的20%。虽然油气产业曾是基金增长的基础，但目前仅占基金总值的不到半数。该基金主要通过全球约9000家企业的股票投资，以及债券、房地产和可再生能源基础设施等固定收益类资产实现增值。2019至2024年间，挪威主权财富基金规模从9960亿美元翻倍至近2万亿美元。
GPFG不仅持续获取市场广泛收益，还受益于政府通过债务维持支出的需求。霍斯金森希望通过配置比特币/稳定币获得类似收益，再将这些收益用于回购ADA以推升其价格。
战略实施的可行性
这一策略具有双重优势：一方面，稳定币发行人已成为美债的重要需求方，在获取收益的同时强化了美元在数字领域的主导地位；另一方面，美国商务部长霍华德·卢特尼克曾公开支持合规稳定币，预示着稳定币将迎来全面监管。
当前ADA年通胀率约为2%，恰与美联储目标通胀率一致。作为权益证明区块链，卡达诺将80%的质押奖励分配给验证者，20%留存国库。若将1.4亿ADA转换为BTC/稳定币，将通过场外交易平台采用时间加权平均价格（TWAP）策略分周执行，以最小化市场冲击——这与迈克尔·塞勒为微策略公司积累BTC的策略如出一辙。
卡达诺的发展现状
作为以太坊的竞争性替代方案，卡达诺在2021年9月完成Goguen时代升级后实现了智能合约功能。但目前其区块链性能仍显著落后于以Solana为首的TOP10公链。据ChainSpect数据，卡达诺实时交易处理速度（TPS）仅为0.26笔/秒，最终确认时间需2分钟，远逊于Solana的12.8秒。
在DeFi生态建设方面，卡达诺链上应用总锁仓价值仅2.675亿美元，其中稳定币占比3144万美元。相比之下，Solana和以太坊的DeFi锁仓量分别达到83亿和627亿美元。其最活跃的去中心化交易所聚合器DexHunter，以及借贷应用Lenfi（锁仓量1162万美元）的表现，与头部公链仍存在数量级差距。
稳定币的战略价值
在竞争加剧的山寨币市场中，稳定币作为价格锚定物显得尤为重要。它不仅能够降低借贷风险，还能为去中心化交易所提供更稳定的流动性挖矿环境。若能引入约1亿美元的稳定币流动性，将显著激活卡达诺生态应用。近期以太坊基金会通过抵押wETH从Aave借入200万稳定币的操作，展示了成熟DeFi生态的运作模式，这正是卡达诺需要追赶的方向。
在当前美国明确以稳定币替代央行数字货币的政策窗口期，卡达诺必须采取积极行动。将部分国库资产配置为比特币和稳定币，正是迈向生态繁荣的正确路径。虽然表面看似乎更青睐BTC，但实质上比特币的价值存储功能与卡达诺的智能合约定位并不冲突。在可扩展性升级完成前，通过战略性布局刺激生态活跃度已成为当务之急。
