Jito 基金会贡献者提出新代币经济模型设想

Jito 基金会贡献者 Andrew Thurman 于周四提出了一个关于 JTO 代币经济的新模型设想，其中包括潜在的回购代币方案。这份长达 12 页的提案旨在引发关于扩展 Jito 治理代币效用的讨论，这一话题已在社区中"自然发酵"。（需要说明的是，这份文件并非官方治理提案，Thurman 强调其并不代表 Jito 基金会、JitoDAO 或其他相关方的正式立场。）

Jito 的独特地位

Jito 是 Solana 生态系统中的流动性质押和 MEV 平台。Thurman 指出，随着 Solana 使用量的增长，协议和 DAO 获得的手续费收入将不断增加，社区应就如何最优利用这些收入达成共识，而不是简单地增加国库储备。与许多协议面临的选择不同——Thurman 称之为"价值循环"的生态再投资或将价值通过奖励分配给参与者——Jito 可以制定"循环与奖励"并行的策略。

"Jito 处于独特的位置，"他写道，并指出 Jito DAO 作为程序化费用收取了所有 JitoSOL 质押奖励的 4%，这仅仅是其收入来源之一。"很少有 DeFi 生态系统能像 Jito Network 这样快速地创造如此多的真实价值，而且其中大多数都是 Solana 的同期项目，可供借鉴的经验有限。"

Thurman 表示："在应用/基础设施层面，价值循环（或再投资于生态系统增长）和价值奖励（重新分配或补偿生态系统参与者）都仍然是全新的设计领域，关于实现这两个目标的最佳方式仍存在开放性问题。"

价值循环的两种方式

在"价值循环"方面，基本上有两种选择："回购"或启动"费用开关"，两者都旨在以相对直接的方式将价值返还给用户。费用开关——虽然有时存在争议，比如 Uniswap 社区长期争论是否应该将部分协议费用直接分配给 UNI 代币持有者——是一种简单的奖励代币持有者的机制。Thurman 指出了一些实际案例，如 GMX 和 Synthetix，但他认为"通过费用开关重新分配价值的成功加密货币项目案例较少"。

相比之下，"成功"的回购案例在加密货币领域更为常见，包括 MakerDAO、Raydium、Jupiter 和 Hyperliquid 等知名协议。"回购已经成为奖励生态系统参与者的流行方法，部分原因可能是效仿了传统市场中回购机制的成功，"Thurman 写道。

两种新颖的再投资模型

尽管如此，目前还没有一个无风险的模式或"明确成功的蓝图"可以通过回购来奖励社区。Thurman 提出了两种可能的"新颖再投资"模型："回购与交换"和"真实收益计量器"。

在回购与交换模型下，Jito DAO 将使用其获得的一定比例的费用与另一个项目的 DAO 进行"交换"，以获得"优惠条件"，并通过"改变行业的握手"实现长期协作。该提案的好处是将 JTO 从公开市场中移除，并"软锁定"代币，而不是使用 Jito DAO 国库中的代币可能增加流通供应量。他指出的缺点是交易对手风险。

与此同时，"真实收益计量器"的想法借鉴了基于以太坊的去中心化交易所 Curve。Curve 将 CRV 治理代币锁定在托管合约中，获得 CRV 排放，然后将其部署到各种流动性池中以获得额外收益。根据 Thurman 的模型，用户将把资金质押在 JitoSOL 或 JTO 配对的池中，并投票决定在哪里投资"DAO 的费用流"。

"Jito Network 对计量器的处理不会让网络进入 DEX 业务，"Thurman 说。"它可以为 JTO 创造一种新的效用形式，为 JTO 和 JitoSOL 配对标准建立势头。更重要的是，就 DeFi 而言，它几乎是一种创新。有很多计量器系统，但只有少数利用真实收益。"

社区的回应与建议

一位名为 drnick 的 Jito 基金会贡献者回应了 Thurman 的代币经济学提案，表示基金会可以在熊市期间进行回购，在优先考虑增长和流动性激励时进行收益提升。

与尝试通过代币经济方案公平且一致地"奖励"代币持有者相比，Thurman 指出，在协议和社区发展中"循环"价值是一种相当"标准的手段"。也许最直接的方法就是多样化 DAO 的国库，要么持有相对不相关的投机资产或稳定币，要么将其用于支付赠款、黑客马拉松和其他社区建设活动。

然而，Thurman 确实提出了更多的加密货币原生解决方案，包括建立一个"协议拥有的流动性"储备，这实质上将使 Jito DAO 成为最后的流动性提供者。他还提议补贴质押和再质押收益，促进 JitoSOL 的采用及其再质押协议。

"多位社区成员在各种论坛上表示，当前的 JTO 再质押奖励太低，"Thurman 写道。"将 JTO 再质押费用从 0.15% 提高到 0.2% 或 0.25% 或其他数字可能是 DAO 需要考虑的事情。"

未来展望

值得注意的是，其中一些再投资计划可能会自给自足。截至撰写本文时，JitoSOL 费用每年产生约 1000 万美元的收入。尽管该协议由许多组成部分组成，目前在 Solana 的许多领域占据主导地位，但 Thurman 指出，竞争正在快速增长。

最终，Thurman 将这些想法写在纸上，供社区讨论。这些"闪电扩展"或提供社区回馈的方法可能会被部分、全部或完全不采纳。然而，Jito 在协议增长方面处于未知领域，Thurman 指出，现在比以往任何时候都更甚，"没有人知道自己在做什么。"

身为长期 DeFi 用户以及以太坊和 Solana 社区的资深成员，Thurman 表示："我希望这个帖子可以作为一个公开论坛，讨论已经自然发酵的代币经济学，并期待看到社区认为 DAO 应该如何推进。"

根据 The Block 的价格显示，截至美国东部时间 3 月 6 日下午 2:51（世界标准时间 19:51），JTO 的交易价格为 2.55 美元，过去 24 小时下跌了 5.25%。

我的自选

Jito基金会贡献者提议全新JTO代币经济模型，包含潜在回购机制