一种meme币在@charliekirk11所谓的杀手被捕后几分钟内被铸造出来。

堕落？可预测？还是两者兼具？

本周在The Weekly上，@_dsencil和@graminitha1将剖析：

– Kirk筹款活动
– $SOL ETF与Forward Industries
– $USDH的“单身汉之战”
– Tether的$USAT稳定币
– 英国的稳定币上限🧵

稳定币不仅仅是基础设施——它们还是杠杆。@_dsencil 关于为什么$USDH的故事展示了稳定币权力游戏的深度，以及为什么@HyperliquidX 可能正在制定游戏规则。w/@graminitha1 来自Token Narratives第70期

看到$USDH的论点很有趣，监管越严格的发行人越好。目标应该是“必要的监管，不多不少”。过度合规只会让你变得更慢、成本更高。等待NYDFS批准新产品一点也不好玩（来自Paxos）：

今天加入我们，讨论过去几天里的两大话题：Solana的增长和Hyperliquid的稳定币$USDH。Solana周期高点！$SOL PayPal接入加密轨道，使用$USDH！稳定币表现强劲

关于$USDH的讨论是近期加密货币领域最有趣的事件之一——美国政策（GENIUS法案）对一个重大设计决策至关重要。

我没有投票权，但我确实看到一些关于GENIUS的误解值得澄清。对于评估提案的人来说，有几个要点需要考虑：

1）目前没有所谓“符合GENIUS”的稳定币。

很多讨论都集中在稳定币提案是否符合GENIUS上。但该法案本身并未提供发行者如何遵守的规则——它提出了一个总体框架，并将细节留给监管机构通过规则制定来填补。大量的规则制定！在规则制定完成之前，无法评估稳定币是否符合要求。

规则制定不是一个小细节或仅仅是延迟——GENIUS在规则最终确定后120天才生效，预计将在2026年7月18日前完成。这将GENIUS的预期生效日期设定为2026年11月15日。在此之前，稳定币将继续按照一年、五年、十年前的方式进行监管。

考虑到这一点，最重要的是$USDH符合当前的法律。当然，通过尽早获得许可证或章程来提前启动GENIUS是可能的。但在规则制定完成之前，同样可能在不正确的方法上浪费时间和资源。

随着规则的逐步完善，稳定币发行者应该有足够的时间来符合GENIUS的要求。在甚至不知道GENIUS合规意味着什么之前，就基于GENIUS合规支持或反对$USDH提案，似乎是把马车放在马前面。

2）对于总供应量超过100亿美元的稳定币，州监管几乎没有或根本没有好处。

一些讨论集中在州许可证和执照作为GENIUS合规的优势上。我并不这么认为。

关于GENIUS，我们知道它将为稳定币发行提供两条途径——州和联邦。州途径适用于总供应量保持在100亿美元以下的小型稳定币。联邦途径对所有超过100亿美元的稳定币将是强制性的。

如果你看好Hyperliquid生态系统，那么你可能希望计划$USDH的总供应量超过100亿美元。这意味着发行者需要遵循联邦而非州的合规要求。为此，发行者将需要作为银行接受监管或从OCC获得联邦许可证。

很难看出州许可证或执照如何有助于联邦途径。事实上，获得州许可证或执照可能是时间和资源的浪费，除非是为了在GENIUS生效前遵守现行法律。因此，对州监管的关注似乎放错了地方。

3）评估GENIUS合规既是法律分析，也是“创始人赌注”。

正如我多次说过的那样，$USDH符合现行法律绝对重要。

但由于GENIUS尚未生效——而且我们甚至不知道规则会是什么——评估$USDH提案的关键问题不是“这个团队现在是否符合GENIUS？”而是“这个团队是否足够成熟和熟练，能在时机成熟时符合GENIUS？”

正如@CampbellJAustin今天所说，“有趣的是看到这个@HyperliquidX的事情让每个人都意识到，分发是稳定币的关键经济因素……”在我看来，你需要的是一个杀手级团队，他们既能遵守今天的法律，又能为明天的法律做准备，同时以世界级的执行力推动$USDH上市。

我迫不及待想看看谁会赢👀

🚨 最新：Paxos提议推出以Hyperliquid为首个稳定币$USDH，其中95%的储备收益用于$HYPE代币回购，再分配给用户、验证者和合作伙伴协议。

曾经 $BUSD 的发行方 Paxos，如今提议为 Hyperliquid 推出稳定币 $USDH 了

不同的地方在于，Paxos 提出了收益回购计划，将 USDH 95% 利息用于回购 HYPE 并分配给相关利益方

时代真的变了，如果 BUSD 也诞生于如今监管友好的背景，或许稳定币大战的格局会有很大不同

🚨Hyperliquid正准备推出自己的稳定币。

存入5.5B USDC的情况下，完全兑换为$USDH可能带来220M的收入（HYPE增长17%），但会使Circle的USDC供应量减少7%。HL目前持有所有USDC的7.5%👀

⚡️ 最新消息：Hyperliquid将通过验证者投票部署其原生稳定币$USDH。网络升级还将使选定交易对的费用削减80%。