作为交易员，我的职业生涯史
我从29岁开始靠交易期货合约谋生。明年我就80岁了。我热爱交易。这就是我仍然继续交易并写作的原因。我无法想象没有市场投机的生活，但我想那一天终将到来。
我并非一开始就盈利。1975年我离开了广告公司。我曾为世界上最大的广告公司之一工作，并且有充分的理由相信，在我20多岁时就会被任命为副总裁。
我最终如何进入芝加哥期货交易所的故事需要两到三章的篇幅，我不会在这篇帖子中详述。
顺便说一句，我讨厌X，因为这里不再有严肃的互动。如果你喜欢我的“老故事”，请告诉我你是谁。如果兴趣足够，我会发布我正在写的关于我作为商品交易员生涯的书籍中的一些内容。
1981年，我创办了Factor LLC，一家自筹资金的交易公司。公司从一开始就盈利，尽管有过四个亏损年份。四年平均亏损为-8%。虽小，但毕竟是亏损。最近一个亏损年份是2013年，亏损约-15%。
但在头四年里，我甚至记不清自己炸了多少个账户。有些账户迅速爆仓。另一些则让我以为找到了门路，结果账户慢慢流血至死。
大陆谷物公司要求我们用自己的账户开立至少1万到2万美元的账户——这样我们才会认真对待交易。对我来说，这在一开始是一笔不小的数目。
于是我开立账户，尝试用基本面交易谷物，或者用周期交易牲畜。
那时几乎没人保留图表，除了点和数字图。所以当1978年初一位朋友给我买了一本第五版的《爱德华兹和麦基》时，我的生活改变了。我突然有了一个参考框架，可以理解价格发现。
于是我的下一个账户开始寻找经典的图表形态。但起初我在这方面很挣扎，不过至少没有炸掉那个账户。
然而直到1979年中期，我才开始真正有意义的盈利。那距离我第一次交易已经过去了五年——而这段时间我还在全球最著名的期货佣金商芝加哥总部工作。
但我慢慢地在解决问题。这就是交易的本质——一个巨大的解谜游戏。那些在弄明白之前保持盈亏平衡的人才有机会。
1980年利润丰厚
1981年上半年也是如此。
那时我决定是时候了。我把商业业务卖给了一位友好的经纪人朋友，关闭了客户业务，并在交易所成立了Factor Research and Trading，作为自筹资金的自营账户。
一路走来也有挣扎。解决问题从未停止。当一个问题解决时，下一个问题就会出现。成为一名自筹资金的专业商品交易员并非易事，否则每个人都会去做。
大约有十年时间，我在90年代末/2000年代初暂停了交易，投身于慈善非营利工作，包括在联合国成立了一个非政府组织。
2006年我回到交易时，一切都不一样了。交易是在电脑上通过电脑完成的。我过去习惯把订单打电话报进交易池。
我彻底改变了自己的风险管理协议。
我甚至认真怀疑过自己是否还记得如何交易，以及我的风格是否仍然有效。
2007年盈利，2008年是我最后一个三位数年度回报率。我的风格仍然有效。
但我的挑战并未结束。2013年是我46年交易生涯中四个亏损年份中最糟糕的一年。
原因是一个很长的故事，我不会在这里详述。这个故事太长了。
但这一事件导致了我有史以来最彻底的风险管理变革。这本身也是另一个故事。
无论如何，我仍然在这里，仍在交易，因为我热爱它。而且因为它对我而言非常有利可图。
我完全不相信我们普通人能在几年内把1万美元变成100万美元。我做到了，而且更多，但那是通过跨越六个不同的十年——从1970年代到2020年代。我希望有一天能声称跨越七个十年。
多年来，我衡量成功的主要标准不是回报率，也从来不是胜率。自2014年以来，我所做的所有改变都是为了将资产波动性削减到最低。我感到幸运的是，我能够做到这一点，在十年内只有少数几个小额亏损月份。
回报率不是我关心的。从1980年代初，我就相信如果我在自己能控制的事情上追求卓越，利润自然会到来。
事实证明确实如此。
我对Z世代的观察是，他们对交易的期望是3到4个标准差的事情。祝你们好运，Z世代们。
想想吧。文艺复兴科技公司是世界上利润最高的交易公司，平均回报率在40%高位、50%低位。
斯坦·德鲁肯米勒是我认为目前最优秀的独立交易员。他的平均回报率在40%左右。
当年杰克·施瓦格把我收录进《市场奇才》一书时，他做了大量核实。我提供了大约18年的业绩记录，使用了月度报表，并与CFTC业绩表和IRS报表进行了核对。杰克计算出我的平均复合回报率在50%低位。
我不接受杰克的数据。首先，自营交易员永远不应该使用复利增长。我们总是从账户中提取资金。
我自己的统计显示我的回报率在40%低位到中位。但这只是几百万美元的管理资产。斯坦用数十亿美元做到40%左右。这有很大区别，你们有些人理解，有些人还不理解。
我为什么告诉你们所有这些？也许我不是在对你说话，而是在对那些渴望成为职业投机者的Z世代和千禧一代说话。
降低你的期望。有大量数据确凿地表明，一个有抱负的交易员成为职业交易员的成功概率是千分之三。
你可以成为那三个人之一——但相信我，其中会有你目前可能还不理解的原因。
你需要做一些事情才能让交易成为你的职业。
我推荐期货，而不是股票。杠杆是神奇的，但要知道它也很危险。
不要指望在四五年内盈利。如果是三年，那就太好了。在此期间，你的工作是学习如何亏损。伟大的交易员之所以成为伟大的交易员，是因为他们掌握了亏损的技巧。亏掉你的资本，游戏就结束了。
其次，远离社交媒体。这是一个陷阱。如果你必须关注我，那就关注，但把视线和耳朵从那些声称知道市场走向并赚了大钱的人身上移开。
你需要一个起点。制定一些规则，如果是你的菜，就遵守它们。在任何一笔交易中，投入的资金远低于你资本的1%。不要做日内交易。学会持仓过夜并持有数天。
我从你们一些人那里听到的最大的谎言是，你需要做日内交易才能赚到足够的钱，从而成为认真的持仓交易者。这个想法的逻辑漏洞巨大。
你不想按我建议的方式做？那没关系。每个人都需要找到自己的路，那么欢迎来到雷区。
交易是一个需要解决的数学问题。价格才是最重要的。基本面是用来迷惑你的。你对市场可能知道的一切都已经反映在价格中。价格是王。
当我开始在芝加哥期货交易所时，那里有在二战奥马哈海滩战斗过的本地交易员和场内经纪人。是我父亲那一代人拥有大部分会员资格。
他们都有同样的建议。迅速止损，并有一些技术让利润增长。小额亏损和更大的利润是唯一有效的数学。如果你忽略这一点，后果自负。
说真的，如果我没有让你感到无聊透顶，而是你觉得我作为交易员的历史以故事形式讲述很有趣，请告诉我。如果我碰巧关注了你，请私信我。
我慢慢地把作为交易员的许多故事汇集起来。作为一名职业交易员，尤其是在交易所和著名的商品公司交易过的交易员，我的生活简直疯狂。一个接一个有趣的事件。
我认识的人，以及仍然认识的人。我参与过的疯狂交易。我去过的地方。有时我让妻子掐我一下，这样我才能从这种全职承担自己风险的商品期货合约交易的生活中醒来。

我最喜欢的图表模式之一——我第一次交易是在1977年的大豆市场，比你们中一些人的父母出生还要早几年。还展示了去年我在比特币上交易的一个模式。事物变化越多，越保持不变。老派方法有效。

学习风险管理的最佳理由：这样你就不必一次又一次地赚同样的钱。我喜欢赚到钱，然后保留它，或者保留大部分。

这最终可能会演变成所有的“三大原则”之母，E&M，第五版，第257-259页。图片右侧展示的是来自1948年的原版印刷，约翰·马吉图书馆的皮革装订本。第#6版之后的版本已被篡改，不可信任。

我看到到处都是H&S顶部形态

对于喜欢对称三角形的人来说，这里有一张图表供你参考。通常来说，我不会交易对角线形态，而是更喜欢水平支撑和阻力的突破 $FEU3Z2026

如果你认为你真的非常聪明，那么我的建议是不要交易期货市场

问10位真正成功的交易员，市场让他们怎么想：

其中9人会回答
"市场总让我觉得自己很蠢。这正是市场的厉害之处"

有人问我对标普的经典图表分析。4月底完成的为期6个月的扩张三角形（扩音器形态）目标位是7904，一个漂亮的整数$ES_F

很少有其他市场像比特币那样，如此完美地符合使用经典图表原理（Schabacker、Edwards、Magee）来理解。

这会成为头肩顶形态之母，并预示着美国科技和AI股票大幅调整的开始吗？$MSFT 只是问问。发育不良的右肩可能更加负面。

我不相信优化交易规则。今年表现最好的指标和规则组合到明年可能就不奏效了。交易者的目标是制定常识性规则并坚持下去。不断改变规则不是计划。不要追逐……

我交易中45%会承受小亏损，所以当我遇到一笔真正好的交易时，那是最受欢迎的。这是我二月份为我的私人X社区成员写的一篇关于KC小麦价格$KE_F的文章。我现在在说什么？？

按重叠交易考虑，在1000次交易中，如果胜率仅为50%，大约会有135次连续出现最近10笔交易中有8笔亏损的情况。那些大V YouTuber从未告诉过你这一点，对吧？

通常对我来说，最好的交易模式是那些尽管有着不同的结构名称，但都以二元方式设置的——即要么向上飙升，要么向下暴跌。

我过去每周都会写关于市场的文章。以下是我在1981年国债价格创下历史低点后对T债券的看法。有时候我是正确的——而且是大方向正确。而我也经常犯错——但我承担极小的损失。去年的平均亏损交易是-17个基点。

钻石并非永恒。钻石形态不应像今年这样频繁出现。钻石镇有些不对劲。#Kangaroo

我的交易公司Factor LLC（没有OPM）做多美元指数期货，做空欧元/美元现货。
我讨厌那些在突破后最大模糊区域徘徊数周的交易。
这是我们标记我们持有头寸的图表的方式。
日线图今天可能收盘，完成一个“四连阳”买入信号，同时还有旗形形态。至少今天交易“感觉”更好，好像感觉在交易中有什么意义似的。
我不仅仅是那个偶尔在X上发图表的老头。谷歌搜索PeterLBrandt来了解我。我的公司私下与我的社区分享我认为可交易的图表——我们不做交易鉴定。我们和你一样讨厌那个行业，甚至更甚。我们分享酷炫的图表，而不是炒作某个承诺下周5倍收益的交易。

我感受到的氛围是，不需要太多就能再次迅速鼓励白银和黄金多头 $GC_F

人们很少会告诉我一些能改变我投资组合的事情。即使其他巫师们表达了强烈的相反意见，我也会坚持自己的规则。我的规则必须统治一切。