欧洲资管巨头的链上基金新突破
管理规模超2.3万亿欧元的欧洲最大资产管理公司东方汇理,近期携手持牌数字资产机构Spiko,基于Chainlink基础设施推出了代币化共同基金SAFO。这标志着该机构从加密货币主题ETF,迈向了核心金融产品的原生区块链发行新阶段。
SAFO基金的实质
该链上稳定资产基金主要投资于短期政府债券和优质货币市场工具,底层资产配置策略偏向审慎保守。其创新之处并非在于持仓标的,而在于运作模式与参与门槛。
SAFO提供全天候可转让性与近乎即时的结算机制,突破了传统共同基金受银行营业时间限制的桎梏。机构客户可通过稳定币直接链上申购或赎回份额,绕过多层传统中介基础设施。
该基金在法国金融市场管理局监管框架下推出,完全符合欧盟金融标准。合规性已深度融入产品结构而非事后附加。
审慎的底层资产、24/7全天候运作、直接链上接入与合规地位——这种组合正是机构投资者此前大规模采用代币化基金产品所需的核心条件。
基础设施中的技术支撑
Chainlink在SAFO中承担两大功能:其跨链互操作协议确保基金能在不同区块链环境中安全运行,避免了跨链桥接风险,使全天候可转让性从理论可能转化为可靠操作;其二为储备证明机制,允许投资者直接在链上实时验证基金底层抵押资产,无需依赖定期第三方审计。
对于习惯按月或按季获取基金报告的传统机构投资者而言,实时可验证储备意味着透明度的实质性提升,同时消除了传统基金结构中所需的交易对手信任环节。
机构浪潮中的战略定位
SAFO的推出并非孤立事件。贝莱德于3月15日扩展了其BUIDL基金,富达在3月17日宣布了类似的常开型国债基金。东方汇理在3月19日的举措,使得三大机构资管巨头在五日内相继进入代币化国债基础设施领域。
行业数据显示,受利率环境与机构对低风险生息数字资产的需求推动,截至2026年3月代币化国债市场规模已突破18亿美元。高利率使短期政府债券成为诱人的基础资产,而代币化技术使这些债券能以链上形式接入日益成熟的稳定币及去中心化金融生态。
东方汇理的入局在结构上与贝莱德、富达存在关键差异:SAFO遵循欧洲监管体系而非美国框架。这对面临合规壁垒的非美机构投资者尤为重要,法国监管框架下的欧盟标准基金填补了美国同类产品未覆盖的机构化现实世界资产空白。
与过往业务的本质区别
此前东方汇理曾推出加密主题ETF,这类产品通过传统基金结构提供数字资产价格敞口。而SAFO存在本质不同:它并非跟踪加密指数的ETF,而是基于区块链基础设施原生发行的共同基金,其运作完全在链上进行,而非通过传统外壳间接引用链上资产。
这种区别正是机构市场期待龙头资管机构实现的突破。当管理2.3万亿欧元的资管巨头开始在区块链上原生发行核心金融产品,其他欧洲机构开展类似尝试的可信度门槛将显著降低。关于代币化基金发行是否适合主流资管机构的问题,如今已获得与上周截然不同的答案。

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