Coinbase资产管理公司在Base推出代币化比特币收益基金份额类别
3月19日,Coinbase资产管理公司基于ERC-3643合规标准,在Base网络上推出了比特币收益基金的代币化份额类别。此举正值贝莱德和富达等机构在多条区块链及产品类别中推进竞争性的机构级区块链基金基础设施。
产品架构与运作机制
根据官方说明,该代币化份额在Coinbase的以太坊二层网络Base上运行,采用ERC-3643许可代币标准,将合规性、身份验证和投资者资格规则直接嵌入智能合约。该标准确保只有当发送方和接收方均满足链上存储的监管标准时,转账才能执行,从而消除了交易环节的外部合规核查需求。
目前该基金面向美国以外的机构及合格投资者开放。Coinbase资产管理公司负责投资策略管理,Apex集团担任转让代理机构,维护所有权记录并与基金资产净值同步。投资者需通过身份验证门户完成链上身份核验后方可参与。
比特币收益基金通过保守收益策略,目标实现每年4%至8%以比特币计价的净回报。相比传统基金基础设施,该产品通过链上分配层提供机构级比特币敞口,具备更低结算成本、更快交易处理速度以及24小时交易可用性等特点。官方表示未来计划为其美国比特币收益基金推出类似的代币化份额类别。
贝莱德的基础设施优先战略
贝莱德在机构代币化领域进展最为深入,其将区块链视作核心基础设施而非附加分销渠道。该公司的美元机构数字流动性基金已从最初的以太坊部署扩展至多个区块链网络,形成跨链架构,通过适配合作方现有链上环境而非强制迁移,极大提升了机构可访问性。
该公司的去中心化金融集成程度超越多数传统资产管理公司。通过将基金整合至去中心化交易协议并持有治理代币,贝莱德可直接参与协议治理决策,这标志着传统资产管理机构正从被动投资转向协议演进的核心参与方。
此外,贝莱德于3月12日推出首支以质押收益发放月度现金股息为结构的以太坊信托产品,为希望获得现金流而非代币累积的投资者提供符合传统股权分红模式的投资工具。
富达的多元化产品矩阵
富达自2018年进入加密货币基础设施领域,已构建多元化产品体系。其代币化国债基金与贝莱德产品直接竞争机构链上生息资产流量,同时通过系列现货产品覆盖三大主流数字资产,并在经纪、信托及退休账户结构中提供全方位服务。
该公司2026年研究框架从主权层面解读机构采用轨迹,指出巴西等国已开始立法将比特币纳入国家储备结构,将机构采用论证从资产管理公司和企业扩展至主权财富范畴。
三方布局的行业意义
Coinbase、贝莱德和富达正从不同起点构建同一产品类别:Coinbase将其交易所和托管基础设施延伸至资产管理领域;贝莱德将基金制造能力拓展至区块链原生分发和去中心化金融治理;富达则将零售与机构经纪业务覆盖范围扩展至多资产链上收益产品。
三方竞争的结局尚未明朗。贝莱德在机构代币化基金规模上暂时领先;富达在多资产ETF套件的零售可及性与账户类型覆盖上占据优势;Coinbase则在原生区块链基础设施整合方面保持领先。三家公司正同时在同一个市场的不同维度取得突破。
随着代币化国债市场规模持续扩大,机构现实世界资产基础设施在以太坊、Base、Polygon等多条链上扩展,传统金融产品代币化已成必然趋势。当前的核心问题已非是否转型,而是当转型达到规模时,何种基础设施层与分发关系将承载大部分资产价值。
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