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Coinbase首席法务官称稳定币收益法案接近达成共识

2026-04-02 11:51:56

Coinbase首席法务官暗示稳定币收益条款谈判接近达成

据未经证实的报道，Coinbase首席法务官保罗·格鲁瓦尔据称已表示，围绕《清晰法案》的谈判在稳定币收益这一争议议题上已接近达成共识。若此消息属实，这将成为长达数月的立法进程中的一个关键节点，该进程旨在界定加密货币公司是否及如何能在联邦法律框架内提供与稳定币挂钩的收益回报。

格鲁瓦尔将《清晰法案》关于稳定币收益的谈判描述为"非常接近"达成协议的说法，目前尚无直接笔录或经过核实的英文信源予以证实。然而，围绕稳定币奖励的谈判总体走向已有充分记录，多个已获证实的事态发展表明，自2026年初以来，立法者、加密公司与银行之间的分歧正在逐步缩小。

公开表态与法律框架定位

格鲁瓦尔在2026年2月初曾做客福克斯商业频道，在节目中谈及《清晰法案》的进展以及《天才法案》的影响。他表示，《天才法案》作为现行法律，允许在支付类稳定币需具备100%储备金支持的框架内提供稳定币奖励。其阐述将Coinbase定位为一家在现有法律护栏内运营，同时倡导进一步立法清晰化的公司。

需要谨慎对待的是，关于格鲁瓦尔使用"非常接近"一词描述稳定币收益妥协的具体说法，仅来源于单一未经证实的信源。目前没有公开的笔录或直接的英文引述能够证实这一确切措辞。

稳定币收益何以成为谈判焦点

稳定币收益指的是如Coinbase等平台向持有或使用稳定币进行交易的用户提供的奖励或收益。被动收益与基于活动的奖励之间的区别，已成为谈判的核心分歧线。被动收益指用户仅因持有稳定币而获利；而基于活动的奖励则与交易或网络参与行为挂钩。

现已生效的《天才法案》明确禁止支付类稳定币发行方向"仅因持有、使用或保留支付类稳定币而支付任何形式的利息或收益"。该法条实际上禁止了由发行方提供的被动收益。

因此，辩论已转向一个更具体的问题：与发行方相对的交易所及其他加密公司，是否仍可提供基于活动的奖励。有报道指出，闲置稳定币余额的收益议题已基本被排除在讨论之外，争论焦点收窄至基于活动的奖励，例如与交易或网络参与挂钩的激励措施。这一区分至关重要，因为它决定了平台能否与传统储蓄产品竞争。

近期协议可能产生的影响

2025年7月17日，《数字资产市场清晰法案》在众议院以较大优势获得通过，并已被提交至参议院银行委员会审议。两党在众议院的支持给予了该法案进入参议院的强劲动力。

对Coinbase而言，一项允许基于活动的稳定币奖励的解决方案，将保护其不断增长的收入流。该公司已将自身定位为在《天才法案》框架内合规运营的平台。明确的联邦框架也将减少其他竞争性交易所和金融科技公司的法律不确定性，这些公司对推出稳定币奖励产品一直持谨慎态度。

据报道，截至2026年3月下旬，参议员已与白宫达成一项原则性协议，根据该协议，被动收益仍将被禁止，而基于活动的奖励很可能被允许。目前尚未公布最终的法律文本。

对整个加密行业而言，一部全面的市场结构法案若获得通过，将成为继《天才法案》之后的第二项重要的联邦加密法律。更清晰的监管边界将使整个数字资产平台行业受益。

问题完全解决前仍需完成的步骤

"非常接近"这一表述，即使确为格鲁瓦尔所言，也不意味着协议已经达成。在稳定币收益规则成为法律之前，仍有数个具体步骤需要完成。

首先，据报道参议员与白宫达成的原则性协议必须转化为实际的法律文本。私下谈判达成的妥协在进入委员会全面审议和议会辩论时可能发生变化。

其次，《清晰法案》必须获得参议院银行委员会通过并经受全院表决。即使获得两党支持，程序性障碍和相互竞争的立法优先事项也可能造成延迟。

第三，任何参议院的修正案都需与众议院通过的版本进行协调，然后才能提交总统签署。众议院此前的高支持率表明，其不太可能阻挠参议院提出的合理版本，但两院协商谈判会增添另一层不确定性。

最后，实施时间表也很重要。即使在法案通过后，美国证券交易委员会或其他机构的规则制定过程可能需要数月时间，平台才能获得关于何种稳定币奖励被允许的明确操作指引。

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