ST集团将成为首家完全基于区块链上市的传统企业。_文章

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ST集团将成为首家完全基于区块链上市的传统企业。

2026-04-03 03:02:09

一家法国航空航天零部件制造商即将完成一项传统企业从未涉足之举——完全基于区块链完成公开募股。

位于图卢兹地区的ST集团将于4月9日在名为"闪电证券交易所"的平台上挂牌其股份。该平台总部设于巴黎，是基于欧盟分布式账本技术试点制度原生构建的区块链系统。

此次上市将标志着全球范围内传统企业首次实现完全链上首次公开募股。通过区块链技术，该平台将所有权凭证管理与股份发行的全流程整合于统一系统。与传统证券交易所将流程分散于多个机构不同，这个系统实现了24小时不间断运作，每周七天提供近乎即时的结算服务。

这次突破可能成为迈向全天候开放、真正实现代币化的资本市场的重要一步。

更便捷的上市路径

平台首席执行官表示，ST集团原本不会选择常规渠道上市。法国监管机构已向该平台颁发分布式账本技术运营许可。投资者参与需完成注册流程，将资金自动转换为数字存款，即可通过点击完成股份申购。

一级市场设定单股最低申购门槛，免除托管及申购费用。基于"先到先得"的股份分配机制，消除了传统市场的守门人障碍与机构偏好，为普通投资者创造了公平竞争环境。

据平台透露，其在该领域已领先美国证券化公司与瑞士六集团等竞争对手，后者尚未完成完全链上的可比公募项目。为验证该模式的可扩展性，平台计划在2026年底前完成三至四家企业的上市工作。

ST集团的首次公开募股作为系列规划中的首例，将成为代币化一级市场未来发展的关键试金石。

监管同步收紧

此次上市恰逢法国及欧洲全面加强数字资产监管之际。法国金融市场管理局已提醒加密服务提供商，根据欧盟加密资产市场法规设立的过渡期将于2026年7月1日截止，此后仅获正式批准的加密资产服务商可在境内开展业务。

监管机构建议相关企业尽早提交申请材料，并警示首次申报材料往往存在完整性不足的问题，可能导致审批期限延长。

ST集团的上市时间点紧随2026年巴黎区块链周。近年来，该年度盛会的议题已从投机性加密货币转向受监管体系内的数字资产实际应用，ST集团的案例正体现了这种转变趋势。

中小企业的机遇

对于规模较小的企业而言，其吸引力显而易见。多数中型企业在传统证券交易所上市往往需要承担更高成本。若该平台能有效降低这些支出并保持流程透明，将为长期被排除在外的行业领域开辟通向公开市场的道路。

真正的考验在于平台能否在业务量增长时持续保持质量标准。作为代币化股权的受控试验场，这一里程碑也对欧盟分布式账本技术试点制度构成关键测试。成功的上市将形成可观的交易流与概念验证，为监管机构放宽现有链上市场限制提供依据。

通过为ST集团这类工业型中小企业提供更便捷的股权融资渠道，有望引导欧洲储蓄资金流向实体经济。此次募股的成功与否，将最终决定完全代币化上市能否超越试验阶段，成为成熟企业的可行选择。然而，乏善可陈的二级市场表现可能会阻碍该模式在欧洲范围内的推广。

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