比特币近期回调并非熊市开端
伯恩斯坦分析师认为,比特币自10月6日126,000美元高点下跌约25%的表现,仅是短期调整而非新熊市周期开始。由Gautam Chhugani领导的研究团队指出,尽管投资者因四年周期历史规律选择抛售,但当前基本面较以往更为健康。数据显示,过去六个月长期投资者抛售的34万枚比特币(价值约380亿美元)已被现货ETF和机构购买充分吸纳。
机构资金与ETF缓冲下跌压力
伯恩斯坦强调此次下跌仅是表面调整,市场结构性支撑依然稳固。其依据在于机构持有比例已从2024年底的20%升至28%,同时ETF管理总资产达1,250亿美元。尽管过去三周出现30亿美元资金外流,分析师认为这属于健康的仓位再平衡,而非大规模抛售潮。
报告还澄清了市场对某战略公司可能抛售资产的担忧。伯恩斯坦证实该公司持有610亿美元比特币,负债仅80亿美元,且管理层无抛售计划。其分红资金来自财政储备,预计将在市场调整期间持续买入。
政策支持与代币化趋势持续强化
分析师指出,自特朗普政府延续至今的加密货币战略支持仍在发挥作用,预计《清晰法案》将在今年底或2026年初取得进展。随着利率下降创造的流动性环境,比特币将获得新的支撑因素。
伯恩斯坦特别提到,Coinbase、Robinhood等上市加密公司第三季度业绩超预期,显示机构兴趣未减。代币化与稳定币正成为新周期的双主线,市场已脱离以往剧烈波动的周期特征,在机构参与驱动的理性趋势中,比特币下次回调至80,000美元区间或将成为再入场良机。
根据市场数据,比特币现报95,389美元,24小时微跌0.24%。

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