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比特币(BTC)95%开采完成…供应冲击实难发生

2025-11-17 21:14:08
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比特币(BTC)挖矿量突破95%历史里程碑

比特币总发行量已突破95%的里程碑,但分析指出,市场参与者普遍期待的供应冲击(supply shock)因结构性限制难以立即显现。比特币总量被限制在2100万枚,截至目前已挖出约1995万枚,剩余105万枚预计将持续释放至2140年,耗时逾百年。

供应机制与未来展望

比特币遵循"减半(halving)"机制,每四年挖矿奖励减半。据此推算,2028年区块奖励将降至1.56 BTC,2032年总供应量约97.5%将被挖出,2040年这一比例将达到99%。虽然挖矿接近终点的预期引发部分市场对价格反弹的猜测,但长期来看市场已将这些稀缺性因素充分消化。

实际流通量更为稀缺

据估算,300-400万枚比特币可能因私钥丢失等原因永久退出流通。当前超过70%的流通量被锁定在长期持有者钱包中,休眠时间超过一年。此外,ETF管理机构及托管平台持续吸纳而非释放比特币流动性,使得实际流通量更加受限。

市场格局的根本转变

现代比特币挖矿已从增量供给工具转型为网络安全维护机制。市场完全脱离了"挖矿竞赛"阶段,进入"固定供应与需求压力博弈"的新纪元。95%挖矿完成标志着比特币正式迈入不再依赖新发行的成熟阶段,未来价格走势将更取决于实际需求增长。

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