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比特币十一月阴霾或将转为十二月欢腾：Coinbase展望

2025-12-04 08:58:02
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市场或迎转折点

机构平台周三发布月度展望报告指出，在比特币11月表现疲软后，市场条件可能有利于12月出现行情逆转。

核心观点

11月期间比特币表现逊于美股，其价格波动偏离90日均值超过三个标准差，而美国股市同期跌幅仅为一个标准差。随着量化紧缩政策结束与潜在降息可能，闲置资金或将流入比特币及其他加密资产领域。

报告分析认为，美联储重返债券市场意味着量化紧缩周期临近尾声，市场资金外流态势可能见底。这一转变通常对加密货币等风险资产构成利好。

市场动态分析

数据显示，11月加密货币现货交易所交易基金资金流向转为负值，创下历史最高累计流出记录。稳定币供应量出现自2023年以来最弱的30日增长动能。长期比特币持有者在此期间呈现抛售倾向而非增持，数字资产信托产品更是首次出现净值倒挂现象。

经济背景考量

针对市场关注的“K型经济复苏”担忧，报告指出人工智能导致的就业结构变化可能提升企业利润却削弱个人收入稳定性，但目前尚无明确证据显示该趋势对加密货币市场产生实质影响。

分析师预测，包括巨额货币市场余额在内的观望资金，待市场企稳后可能逐步流入受监管的比特币投资渠道。但全面市场稳定仍需数月时间酝酿，这与先前研判保持一致。

政策预期影响

前对冲基金经理人指出，过去十六年间美联储累计向市场注入8.8万亿美元流动性，而收缩规模仅3.2万亿美元。其强调对比特币的乐观预期源于对美联储持续削弱美元购买力的担忧，认为比特币正是对抗这一趋势的载体。

最新数据显示，美联储近期通过隔夜回购协议向银行系统注入流动性，创下疫情以来第二大规模的资金投放。若美联储启动降息周期，或将有效激活资金流入，为12月市场逆转创造必要条件。

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