纳斯达克推进股票代币化交易框架
纳斯达克正在推进其近年来最具雄心的现代化改革之一:建立受监管的上市股票代币化交易体系。数字资产负责人Matt Savarese表示,获取美国证券交易委员会批准已成为首要任务,交易所已准备好全力推进该提案落地。
构建“股票代币”合规路径
该框架正式提交于2025年9月,将允许投资者直接在纳斯达克平台交易传统股票的链上表征资产。这些“股票代币”在所有方面都与传统股票保持一致:相同的证券代码、投票权和股息权益。在双轨结算模式下,每笔交易可根据投资者偏好选择传统系统或链上处理。
该计划的关键环节涉及存托信托公司。根据提案,该机构可监督传统股票向代币化单元的转换,确保区块链层与现有结算基础设施完全同步。若监管批准且后台系统就绪,纳斯达克预计该模式最早可于2026年第三季度启动。
渐进式代币化改革
与早期区块链实验常被诟病绕开监管不同,纳斯达克将代币化定位为传统体系的升级而非替代。交易所认为,在受监管环境中整合区块链技术,既能保持投资者保护机制,又能释放长期效率提升。
提案中概述的潜在优势包括:
更快或近乎即时的结算效率
通过链上可追溯性增强透明度
实现高价股票的碎片化持有
拓展全天候交易可能性
通过自动对账降低运营风险
通过保持代币与普通股票的可互换性,纳斯达克旨在避免非合规代币资产平台常见的流动性分散和操纵风险。
监管评估进行时
监管机构正在评估公众意见和行业反馈作为决策参考。尽管此前对基于区块链的证券持谨慎态度,但纳斯达克的提案构建了将各环节置于现有监管范围内的新模式。若获批准,这项倡议可能成为美国市场迈向主流代币化的关键一步,为其他主要交易所和清算机构树立先例。

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