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比特币跌破10.9万美元关口:获利回吐与ETF资金流入放缓拖累市场

2025-09-27 21:24:48
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比特币涨势显露疲态:长期持有者套现引发市场担忧

比特币在经历大幅抛售后跌破10.9万美元关口,涨势明显显露疲态。随着长期持有者实现数十亿美元利润,同时交易所交易基金(ETF)资金流入放缓,市场担忧情绪升温——当前行情可能正在复制历史周期顶部的冷却阶段。


核心要点

• 比特币跌至108,700美元,长期持有者获利了结导致关键支撑位失守

• 链上数据显示340万枚BTC已实现盈利,与历次周期顶部特征吻合

• 短期持有者承压:SOPR指标逼近1,NUPL趋近零值,强平风险上升

• 分析师警告需收复11.5万美元才能重振看涨势头,市场情绪仍处恐惧区间


套现行为揭示周期见顶信号

周四晚间,比特币在Coinbase交易所跌至108,700美元的三周低点,112,000美元关键支撑位宣告失守。尽管尚未重新测试9月1日107,500美元的低点,但市场动能持续疲软。

Glassnode链上数据显示,长期持有者已实现340万枚比特币的利润——这一数值与历史市场峰值时期的特征高度一致。本轮周期中,盈利筹码转移量三次突破90%阈值,该模式历来是周期顶部的明确信号。


短期持有者压力陡增

多项指标显示短期市场参与者正面临严峻考验。Glassnode数据显示支出产出利润率(SOPR)降至1.01,意味着部分投资者已开始割肉离场。

历史数据表明,该指标往往预示关键转折点:牛市期间跌破1通常意味着抛售枯竭和反弹临近,而熊市期间在1附近的反复试探可能引发更深跌幅。

与此同时,短期持有者净未实现盈亏(NUPL)正逼近零值。分析师警告这将增加强制平仓风险,因为新进投资者可能选择快速止损。Glassnode强调,若缺乏机构与散户的新增买需,深度回调可能性依然高企。


市场展望:中性偏谨慎

截至发稿,比特币报109,178美元,周跌幅超5%。其他值得关注的市场数据包括:

• 市场情绪维持悲观,恐惧贪婪指数定格33分

• 年内涨幅仍达67%,展现强劲上升动能

• 表现优于87%的TOP100加密货币

• 同期涨幅仍落后于以太坊

• 200日均线上方运行,长期技术面维持积极

• 过去30个交易日中16日收涨

目前部分分析师对后市持谨慎态度。分析师认为比特币需收复11.5万美元才能重建有效看涨逻辑,Glassnode则指出当前市场结构更接近"动能衰竭",倾向于进入冷却阶段。

不过市场并非全然悲观。微策略首席执行官迈克尔·塞勒本周曾表态,随着宏观压力缓解,比特币或在第四季度重拾强势

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