什么是加密市场中的无常损失？新手入门指南_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

什么是加密市场中的无常损失？新手入门指南

2025-11-28 21:54:47

什么是无常损失？

当存入资产的价格比率发生变化时，流动性提供者获得的收益可能低于单纯持有代币的收益，这种现象称为无常损失。这种损失并非永久性——除非在资产比例失衡时撤出流动性。流动性手续费、激励措施或高交易量可能抵消损失，但波动性资产组合会显著增加风险。即使代币数量增加，也并非所有资金池都能盈利。流动性提供策略需考虑资金池设计、市场波动性和协议成熟度。稳定币交易对、集中流动性或单边流动性池有助于降低无常损失风险。

无常损失如何发生？

当用户在自动化做市商平台存入两种资产时，系统会按固定比例重新分配资产以支持交易。一旦资产间的价格比率与存入时相比发生变化，就会产生价值差异。通常价格偏离幅度越大，无常损失越严重；交易对波动性越高，对经验不足的流动性提供者的风险就越大。简而言之，持有相同两种资产可能比提供流动性收益更高。

哪些资金池更安全？

价格波动最小或锚定资产组合通常具有较低的无常损失风险，例如稳定币交易对或封装资产交易对。这些资产价格联动紧密，价格偏离空间有限。但需注意，即使是稳定币也可能发生脱锚现象。

为何仍有人提供流动性？

因为收益有时会超越无常损失。流动性提供者可能获得交易手续费、代币激励、积分或空投奖励。在交易活跃的资金池中，当手续费收入大于无常损失时，流动性提供者仍可盈利。最终结果取决于波动性、资金池设计、激励措施和市场条件。

无常损失形成机制

通过具体示例可以清晰理解市场变动如何引发无常损失。假设用户向流动性池存入等值资产，当其中一种资产价格大幅波动后，通过恒定乘积公式重新平衡资产储备。此时若提取流动性，实际收益可能低于单纯持有资产的收益，其差额即为无常损失。

“无常”的涵义

损失仅在代币价格比率持续偏离时存在，若价格回归初始状态，损失即消失。但若价格持续单向波动，提取流动性时损失将变为永久性。需要注意的是，交易手续费可能改变最终收益——在高流量资金池中，手续费收入可能抵消甚至超越无常损失。

流动性供给风险

“无常损失”术语可能产生误导，实际上在提取资产时任何损失都会成为永久性。虽然流动性供给期间获得的手续费可能弥补损失，但在投入资金前必须充分认知风险。对于首次大额存款，建议从小额开始以观察市场表现。资产波动性同样关键，高波动性交易对通常伴随更高风险。

风险控制策略

现代自动化做市商协议提供集中流动性、稳定币优化池等机制降低风险，部分平台还实验性推出单边流动性供给模式。探索这些新机制可在获取潜在收益的同时控制常见风险。

核心要点总结

无常损失是参与流动性供给前必须理解的核心概念。当存入资产的价格比率发生变化时，就可能产生无常损失。这并非否定流动性供给的价值，而是提醒参与者需要保持风险意识，制定合理策略。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文