加密货币市场崩盘下：资金管理公司生存现状探析_新闻

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加密货币市场崩盘下：资金管理公司生存现状探析

2025-11-22 00:29:46

核心洞察

加密货币市场动态方面，今日总市值跌幅已超过11%。在市场持续波动的背景下，各加密资产持仓企业的表现呈现分化态势。尽管比特币价格出现两位数跌幅，MicroStrategy仍保持着约13%的未实现盈利。

市场震荡引发关注

本轮市场暴跌已引发交易员热议，众人正在剖析其背后动因。值得注意的是，包括比特币、以太坊、SOL在内的主流加密货币在美盘前时段普遍下跌10%-11%。此次抛售潮同时引发市场对加密资产持仓企业受影响程度的猜测。

今年以来，加密资产持仓公司（DAT）关注度显著提升，多家企业开始布局DeFi领域。行业趋势显示出从单一持有比特币转向配置以太坊、Solana、XRP等竞争币的明显转变。然而近期跌势令市场不安，投资者正密切关注各持仓机构在当前困境中的表现。

清算潮席卷市场

截至发稿，全球加密总市值下挫11%至2.78万亿美元，本轮暴跌已引发20亿美元规模清算。恐惧与贪婪指数骤降至11点，表明市场陷入“极度恐惧”情绪，进一步凸显抛压持续蔓延。

具体币种表现方面：比特币价格下跌超10%至8.2万美元；以太坊价格下挫约11%至2709美元；SOL价格跌幅逾12%，现报124美元。当前市场下行趋势使得加密资产持仓企业的财务状况备受关注。据Lookonchain数据显示，本轮波动对主要持仓机构造成显著影响。

持仓机构盈亏一览

由Michael Saylor执掌的MicroStrategy（MSTR）持有649,870枚比特币，当前估值542亿美元。尽管比特币下跌，该公司仍保持12.72%（约61.5亿美元）的未实现盈利，其比特币平均购入成本为74,433美元。

反观Bitmine（BMNR）则面临巨额浮亏。该公司持有的355.9879万枚以太坊（现值97.5亿美元）平均购入价达4010美元。受以太坊两位数跌幅影响，其未实现亏损达45.2亿美元，亏损比例31.67%。

Forward Industries（FWDI）持有的683.4506万枚SOL（现值8.748亿美元）同样出现亏损，这些资产购入均价为232.08美元。据Lookonchain报告显示，该公司未实现亏损7.11亿美元，跌幅达44.85%。

此次市场暴跌暴露出加密持仓企业资本结构的脆弱性，杠杆操作与流动性薄弱加剧了抛售压力。

关联股票表现分化

在个股方面，MSTR股价今日盘前下跌近2%至173.9美元，此前收盘报177.13美元。该走势既受比特币价格回调影响，也与整体加密市场下挫相关。值得注意的是，MicroStrategy近五个交易日累计下跌15%，近月跌幅已超40%。

而以太坊持仓企业BitMine（BMNR）股票却在加密资产普跌背景下逆势上涨1.4%，盘前报价26.39美元。该股前一个交易日收跌11%至26.02美元。

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