核心要点
分析师预计,随着近期买家平仓比特币及ETF头寸,抛售压力将持续至年底。比特币从约82,000美元的实际市场均价反弹,表明市场可能正经历恐慌性抛售但尚未结束。确认底部需要长期持有者重新开始积累持仓,同时杠杆多头交易持续减少。此轮回调已抹去夏季反弹累积的大部分涨幅,机构资金流向表明卖家尚未完全离场。
分析师预警年末将持续面临抛压
研究公司Compass Point预计,短期内投资者持仓情况将继续对比特币形成阻力。该公司指出,近期回调主要源于新入市投资者——其中多数是在币价突破10万美元时建仓——随着市场情绪转向避险正在平仓离场。
比特币当前徘徊在91,200美元附近,过去30日跌幅超20%,较十月初逾126,000美元的峰值下跌近30%。分析师认为,杠杆清算、资金从加密货币转向黄金等传统避险资产、人工智能相关股票获利了结,以及对比特币的周期性预期共同导致了本轮下跌。
Compass Point分析师Ed Engel指出,这种清盘阶段并非异常现象。从历史来看,当代币从短期投机者转移到高信念持有者手中时,比特币熊市便会终结。Engel认为,当前以五位数价格买入的投资者进行恐慌抛售,可能正是这一过程的组成部分。

ETF投资者成为重要市场风向标
比特币现货ETF已成为关键情绪指标。Engel强调,这些资金的流入流出正直接塑造价格走向。他特别提到比特币近期从约82,000美元"实际市场均价"的反弹——该价位反映了本轮周期中ETF投资者的综合成本基础。
然而,真正底部的确认仍需更多信号支撑。Engel表示其团队在转向看多前需等待两个条件:长期投资者持仓净增长,以及持续为负的远期资金利率。尽管分析师预计此次下跌不会如以往加密货币熊市那般剧烈,但Compass Point认为在未来数周,直至高信念买家开始吸收弱势持仓者的抛压前,市场环境仍将使交易者感到不适。

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