富国银行转变对甲骨文看法，看好AI势头上调目标价至280美元_新闻

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富国银行转变对甲骨文看法，看好AI势头上调目标价至280美元

2025-12-03 23:13:57

富国银行重注甲骨文，华尔街态度迥异

当华尔街大多机构仍在将甲骨文股票视为打压对象时，富国银行却对其展现出强烈信心。周三，该行分析师迈克尔·特林以"超配"评级开启覆盖，并设定280美元的目标价，较当前股价存在39%的上涨空间。

逆势看多的逻辑

尽管甲骨文股价今年累计上涨21%，但本季度跌幅已达29%，反映出投资者对估值过高标的逐渐失去耐心。但迈克尔认为，甲骨文正处于所谓"AI超级周期"的起步阶段，并指出其账面上价值5000亿美元的订单足以佐证这一观点。这并非空泛的营销说辞——甲骨文已与OpenAI、Meta、TikTok、xAI等头部客户建立合作，在企业级AI基础设施领域占据前沿阵地。当前股价较历史高点低42%，对应2027财年预期收益的市盈率约为25倍。

云计算市场的破局者

迈克尔预测，甲骨文云基础设施市场份额将从2025年的5%增至2029年的16%。若预测成真，甲骨文将跃居第三大云服务商，与亚马逊、微软和谷歌同台竞技。目前该公司拥有全行业最大的云业务储备订单，基础规模达4550亿美元，调整后预估突破5000亿美元。相比之下，微软最新披露的订单规模为3920亿美元。分析师还指出3000亿美元云计算合同的增长潜力，并强调其750亿美元AI实验室承诺带来的额外增长空间。受此影响，甲骨文股价昨日上涨2%。

科技板块分化中的赢家

在科技板块整体动荡之际，标普500指数虽再探新高，但推动力量已非往日的科技龙头。英伟达、微软等"七巨头"纷纷受挫，信息技术指数自10月28日以来下跌4.2%，部分昔日明星股正拖累整个板块。与此同时，礼来、卡地纳健康、百健等非科技企业异军突起。投资者显然仍愿驻留市场，但未必选择科技赛道。

这种转变源于市场对AI巨额投资能否兑现盈利的担忧。目前科技板块远期市盈率仍达28倍，处于二十年高位。RBC资本市场分析师洛莉·卡尔瓦西纳指出，机构客户对资金过度集中于少数科技股表示担忧，板块轮动或已悄然开启。但她同时强调，持续投入数据中心基础设施的企业仍保持强劲盈利增长，这意味着除非其他行业基本面实现超越，否则资金流出科技板块的规模可能有限。

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