Bitwise在美国现货加密ETF领域推出首例质押提案
Bitwise在Avalanche ETF竞赛中取得决定性领先优势,其向美国证券交易委员会提交的申请文件新增了质押条款,这在美国现货加密货币ETF领域尚属首创。根据2025年11月27日提交的修订文件,该基金计划以代码BAVA进行交易,并设置了极具竞争力的费率结构以吸引早期机构投资者。在ETF快速扩张的背景下,这一举措加剧了发行商在美国主要交易所争取上市资格的竞争。
创新质押模式降低投资门槛
该申请最引人注目的特点是Bitwise计划将最高70%的AVAX持仓用于质押,使基金能够直接在链上产生额外收益。对传统投资者而言,这种模式消除了通常与质押相关的操作障碍——无需管理私钥、设置验证节点或维护钱包。质押收益将直接注入基金,在无需用户参与的情况下提升基础回报率。
优惠费率策略加速市场渗透
Bitwise将BAVA的赞助费设定为0.34%,在竞争币ETF产品中属于较低水平。为加速初期资产规模增长,公司宣布免除首月费用或直至基金资产管理规模达到5亿美元,这延续了其此前推出竞争币产品时的促销策略。若获批准,该ETF将在NYSE Arca上市,继2025年10月在德意志交易所Xetra平台推出欧洲AVAX质押ETP后,进一步拓展公司的市场布局。
资产托管与风险管控
ETF持有的Avalanche代币将由Coinbase Custody Trust Company负责托管,资产将存储于隔离冷钱包账户。这种托管模式与多数在美上市的加密ETF保持一致,符合监管机构对机构级资产保护的预期。
行业影响与市场反应
Bitwise的修订文件立即给竞争对手带来压力。今年早些提交现货AVAX ETF申请的灰度公司,如今面临是否需加入质押功能以保持竞争力的考量。此次更新恰逢英国提出“无收益不征税”的DeFi税收框架,该框架将为质押收益提供更清晰的税务处理,可能影响全球投资者的参与意愿。
市场反应迅速,公告发布后AVAX价格应声上涨,反映出市场对具备质押功能的ETF能吸引更多机构参与Avalanche生态的乐观预期。随着监管审核的推进,行业正密切关注美国证券交易委员会是否会允许质押功能成为下一波现货加密ETF的标配。

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