Bitwise首席投资官发表对数字资产信托的见解
Bitwise首席投资官(CIO)马特·霍根于11月6日指出，并非所有数字资产信托(DAT)都能获得市场溢价。他以微策略公司(MicroStrategy)为例，说明只有执行复杂投资策略的企业才更有可能获得市场的合理估值。
两类投资策略的市场差异
霍根警告称，仅采用简单"买入并持有"加密货币方式的被动型数字资产信托，随着时间推移可能会面临折价交易的风险。相比之下，实施主动管理策略的信托机构则能通过价值创造获得市场认可。
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比特威首席投资官警示"单纯持有型数字资产信托或面临折价交易风险"
2025-11-06 10:22:50
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Coinbase就第三方代币化发行模式对SEC提出异议 2026年4月1日，Coinbase向美国证券交易委员会加密工作组提交正式文件，就上市公司证券的第三方代币化问题提出建议。该文件针对SEC正在推进的证券市场区块链化革新进程，反对要求发行方批准现有股票的区块链化表征。 文件核心观点认为，强制发行方同意将违背美国联邦证券法的既有原则。其中特别援引《证券法》第4(a)(1)条款，该条款允许在多数二级市场场景中无需发行方介入即可进行转售。文件同时援引规范过户代理机构及二级市场限制的17Ad-20规则，指出SEC数十年的判例均支持二级市场中证券的自由流转。在证券进入公开市场后，发行方传统上对投资者Coinbase呼吁SEC允许无需发行方同意的第三方代币化27 分钟前
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主要币种多头持仓现状 从持仓结构看，主要资产中美元保证金占比呈现震荡态势，而除个别币种外，币本位保证金占比普遍呈温和下降趋势。以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）的美元保证金占比分别较前周上升1.18%和0.76%，呈现多头持仓扩张态势。相反，Solana（SOL）美元保证金占比下降1.60%，空头力量相对增强。狗狗币（DOGE）在美元与币本位保证金占比均有所上升，显示投机性需求较为显著。 多头持仓账户占比 从账户维度观察，美元保证金占比整体呈现明显下降趋势，这反映了投资者层面降低风险敞口的倾向。其中比特币（BTC）美元保证金占比下降6.77%，保守型仓位调整尤为突出。而以太坊（ETH）、瑞波[礼物高手精选] 比特币美元保证金锐减……ETH和XRP买入规模扩大29 分钟前
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后监管时代流动性逐季入场，结构化资产获持续青睐 随着数字资产监管环境的变化，一个次级效应正逐渐显现——曾被合规不确定性所限制的机构流动性正逐步释放。分析师普遍注意到，这类结构性刺激往往体现为季度性的资本流入，而非短期价格波动。在此背景下，具备明确合规叙事与生态架构的资产更易获得持续资金注入。 五大资产呈现结构性优势 尽管各资产特性不同，但它们在监管能见度提升、应用场景差异化以及价格结构健康等方面展现出共同优势。监管明确化不仅降低了既有参与者的风险，更为原本受制于合规要求的新资本类别打开了通道。这五大资产能否将结构性利好转化为历史新高虽待观察，但其在机构关注清单中的地位日益凸显。 去中心化交监管后热潮：五大潜力山寨币借ETF流动性冲击历史新高30 分钟前
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TLDR: 目录切换 TLDR: 开放式网络设计与实际使用需求 监管环境与生态系统多样性 恒星网络的开放式设计比瑞波以机构为中心的模式吸引了更广泛的采用。 XLM的需求与网络活动直接挂钩，为其提供了更坚实的有机经济基础。 瑞波与美国证监会的法律纠纷长期来看拖慢了其采用速度并削弱了机构信心。 恒星网络覆盖支付、稳定币和非政府组织等的多元化生态系统，降低了对单一合作伙伴的依赖。 开放式网络设计与实际使用需求 恒星网络自创立之初就以支持普惠金融为目标。任何个人、初创企业或机构都可以在其网络上发行资产并自由交互。与瑞波以银行为中心的设计相比，这种开放准入模式推动了更广泛的采用。网络发展得越广泛，长期来恒星币（XLM）与瑞波币（XRP）：哪一个区块链支付网络更具长期价值？42 分钟前
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简明摘要 加密货币市场在2025年第四季度与2026年第一季度累计蒸发市值逾1.5万亿美元，其中近六成的损失由比特币贡献。黄金在近期数月内的表现领先比特币近40%，这明确释放出大型资本从风险资产转向避险的强烈信号。尽管全球地缘政治紧张局势加剧、油价攀升，比特币价格数周来持续在6.5万至6.9万美元之间窄幅盘整。比特币市值占比与黄金对比特币价格比率，仍是观测市场复苏早期迹象最为关键的两项指标。 比特币近期跌势反映机构普遍撤资 比特币在2025年第四季度至2026年第一季度引领市场下行，推动整个市场价值缩水约45%。在此期间，比特币占市场总损失比例近六成。这一细节改变了分析人士对此次抛售的解读：加密市场两季度亏损1.5万亿美元：比特币最严峻时刻将至？1 小时前
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BitMEX联合创始人预警：比特币短期或面临回调 BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日指出，在宏观环境持续紧缩、全球风险累积的背景下，比特币可能在持续上涨前经历短期剧烈回调。他在接受播客节目采访时表示，在当前价位不会新增比特币投资，理由是美联储尚未释放支撑风险资产广泛反弹所需的流动性。 政策转向或成未来关键推力 Hayes预计，日益增长的经济压力终将促使政策转向。他认为关税及地缘政治紧张局势可能迫使各国实施资本管制与货币宽松政策，这些措施最终将向市场注入大量流动性，为比特币创造强劲的顺风环境。 短期风险仍需警惕 尽管长期看好比特币，Hayes警告短期风险依然高企。他表示若地缘冲突Arthur Hayes揭示比特币跌破六万美元关口的潜在风险1 小时前
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价格结构暗示持续整理 狗狗币继续在关键支撑位附近交易，近期市场活动显示出看跌压力减弱与潜在复苏早期迹象之间的平衡。价格走势保持紧缩，交易者正密切关注接下来的决定性动向。 近期图表数据显示，狗狗币自2023年以来一直维持在一个宽幅对数上升趋势通道内。该资产此前曾在此结构内录得近290%和440%的强劲上涨。然而，当前价格已回落至通道下轨，该支撑正再次经受考验。 自2024年末在0.45美元附近见顶后，狗狗币进入了明确的下跌趋势。始于2024年10月左右的上涨阶段由强烈的投机活动推动，实现了快速拉升。这一时期以大型看涨蜡烛图为主导，反映出高波动性和市场参与度的上升。 随着动能消退，市场在2024年狗狗币横盘关键支撑位 蓄势待发迎巨变1 小时前
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今日加密货币市场发生大规模杠杆清算事件 今日市场中最值得关注的事件是XPL代币发生了价值2781万美元的杠杆头寸清算。考虑到整个加密货币市场清算总额为7120万美元，这意味着近39%的清算集中在一个代币上，表明市场冲击主要集中在特定的山寨币上。 清算规模呈现结构化特征 值得注意的是，XPL的清算规模甚至超过了比特币和以太坊。比特币清算1728万美元，以太坊清算1635万美元。这可以解读为，在主流资产方向不明之际，高波动性资产中的杠杆风险率先爆发。 市场反应更接近震荡而非全面暴跌。比特币交易于67300美元附近，较前日下跌0.43%；以太坊交易于2060美元附近，下跌0.31%。尽管出现大规4月6日通勤播客：X平台大规模清算引发市场紧张，24小时内清仓7100万美元1 小时前
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比特幣有望突破百萬美元：保守預期下的新展望 據行業消息，Bitwise首席投資官馬特·豪根近日提出觀點，認為比特幣價格達到100萬美元可視為一項保守預期目標。豪根指出，隨著全球政府債務規模持續擴張，價值儲存工具市場正快速增長至約40萬億美元規模。若比特幣在該市場中的佔有率從當前的4%水平提升至2035年的15%，其價格便有望觸及百萬美元關口。 傳統市場難覓的增長潛力 豪根進一步強調，此種增長潛力在傳統股票或債券市場中幾乎難以實現。此番言論被解讀為對比特幣長期應用拓展及其作為價值儲存資產地位提升的積極展望，凸顯了數字資產在宏觀經濟格局中的演化潛能比特威斯CIO豪根："比特币100万美元仅是简单推算"2 小时前
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清算分布图揭示市场头寸高度集中 关键价格区间决定市场方向 若比特币价格涨至约7.25万美元，超过60亿美元的空头头寸将面临清算风险；若比特币跌破6.5万美元，近20亿美元的多头头寸将面临清算威胁。 在6.8万至7.4万美元区间存在密集的清算聚集区，可能引发价格快速上行；而在6万至6.6万美元的下方区间，市场下跌时则显示出强烈的多头清算压力。 比特币正逼近一个关键价格范围，大量杠杆头寸面临清算压力。最新的清算分布数据显示，当前价位上下方存在价值数十亿美元的潜在强制平仓风险，多空清算密集区紧密环绕当前价格水平。 清算分布图揭示市场头寸高度集中 最新数据显示比特币清算格局出现显著失衡。数据显示，若比比特币清算图显示近7.25万美元关键位存在60亿美元空头挤压风险2 小时前
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比特币持仓显示持续积累策略 Michael Saylor 通过社交媒体发布了一条简短动态，同时附上了其公司比特币储备的监控面板数据更新。 监控面板显示，该公司目前持有总计 762,099 枚比特币，按当前市值计算价值约 509 亿美元。这些比特币的平均购入成本为每枚 75,694 美元。以当前价格计算，其持仓的未实现亏损接近 69 亿美元，亏损幅度约为 12%。 数据还显示，该公司在过去数年里共执行了 104 次独立的购买操作。这些买入分布在不同的市场周期，涵盖了波动与复苏阶段。走势图将比特币的价格变动与每次购买时点进行了对应呈现。一条白色趋势线追踪了比特币从 2020 年到 2025 年的价迈克尔·塞勒预示比特币新动向，尽管战略持仓面临短期亏损2 小时前
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本月以太坊衍生品交易活动加剧，ETH未平仓合约量上升至640万ETH。该水平正逼近2025年7月创下的780万ETH的历史最高纪录。在2024年末经历活动放缓后，期货市场重现增长动能。 未平仓合约回升预示市场参与者分化 以太坊期货市场的未平仓合约量（代表尚未结清的头寸）曾在2024年10月降至约500万ETH。近几个月来，该数值已回升至接近去年创下的历史高点。这波复苏表明，即便整体市场情绪保持谨慎，衍生品交易需求已重新升温。 市场参与者指出，寻求稳健长期投资的群体与倾向于短期投机的交易者之间正形成明显分野。虽然部分投资者转向更保守的策略，但衍生品市场中的激进头寸布局仍主导着相当比例的市场活动以太坊衍生品市场活跃度飙升，未平仓合约重返历史高位附近2 小时前
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加密货币交易集中度加剧 根据最新市场数据，加密货币交易活动持续呈现高度集中态势，且主要由衍生品交易驱动。数据显示，少数头部平台占据着市场总体交易量的主导地位，其中仅币安平台的月交易量占比就达29.42%，其交易总额已突破1.8万亿美元。 衍生品交易主导市场 除币安外，包括OKX、BitMart、Gate.io及Bybit在内的主要交易平台共同贡献了近68%的总交易量。这表明流动性及交易活动高度集中于少数平台。 报告指出，衍生品交易在这些平台中占据绝对主导地位。币安衍生品交易量约达1.54万亿美元，近乎其2640亿美元现货交易量的六倍。类似地，OKX平台月交易量中衍生品占比约93%。这一趋势表明币安掌控1.8万亿市值：衍生品交易占比加密货币交易所成交量的90%2 小时前
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以太坊衍生品：新市场动态下的风向 以太坊衍生品市场近期交易活动显著升温，未平仓合约量已攀升至640万ETH的高位。这一增长正逼近2025年夏季创下的780万ETH历史峰值，标志着自去年末今年初经历低迷后，市场活力已迎来重要复苏。 交易策略分化因何而起？ 近期市场动态显示，参与者之间的策略分化日益明显。以太坊期货领域的未平仓合约量在2024年末曾降至500万ETH，反映出当时市场的谨慎态度。然而当前数据表明，衍生品市场的吸引力已重新显现。 这种现象可归因于交易者中形成的两个鲜明阵营：一方专注于稳健的长期收益，另一方则热衷于高风险短期投机。尽管部分参与者采取风险规避策略，但大量交易量仍源于投机行以太坊衍生品：驾驭市场新动态2 小时前
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数字加密货币市场正处平静期，投资者趁机寻找可能引领下一波大涨的资产。当前数据或许能为他们的选择提供指引。Uniswap价格维持在3.50美元附近横盘整理，同时显现出初步上涨迹象：若动能增强，可能向4.15美元或5.00美元攀升。另一方面，Zcash价格预测保持谨慎——ZEC多次未能突破230美元阻力位，面临跌向166美元的风险。 与此同时，BlockDAG已成为当下寻找最佳投资标的的领军者。其市场价已达0.4美元，凭借快速网络、不断扩展的上线交易所名单以及高速交易能力，成为早期入局的优选。交易即将启动，目前是以0.000022美元购入BDAG的最后机会，距离此窗口关闭仅剩数小时。该币种预期将BlockDAG引爆全球焦点：入场价0.000022美元，预期飙升破1美元！UNI强势上涨，ZEC突围未果！2 小时前
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比特币处于两个关键图表信号之间 比特币正处在两个重要的图表信号之间，两者都指向交易者不容忽视的支撑区域。一张图表显示买家当前正在捍卫67000美元区域，而另一张则表明市场在开启更强劲的上涨前，可能仍会下探至57000至58000美元区间。 比特币在CME的AVWAP集群处找到关键支撑 相关图表显示，比特币CME期货正在测试67000美元附近的一个重要支撑集群，该处汇集了多个技术信号。在月线图上，价格接近上一轮周期底部的锚定成交量加权平均价、上一轮周期顶部的锚定成交量加权平均价，以及图表右侧可见的成交量密集区。当多个支撑标记汇聚于同一区域时，交易者通常视该区域比单一趋势线或移动平均线更为重要。比特币的下一大考验或将决定整体回调走势2 小时前
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加密货币市场的预测常常迫使分析师在确信与谦逊之间走钢丝。XRP目前正处于这种动态的核心，交易者们争论该资产是在为持续上涨积蓄力量，还是面临深度回调的脆弱性。在这种环境下，即使是看跌的预测也成为了更广泛策略的一部分，而非确定性的预言。 核心持仓塑造前景 X上广受关注的技术分析师ChartNerd最近在一篇帖子中探讨了这种紧张关系，该帖子重塑了交易者应如何解读价格目标。他强调，他对XRP的看跌情境并非源于恐惧或偏见，而是基于结构化的技术分析。他还重申，如果市场状况转为看涨，他宁愿自己提出的较低区间目标（如0.80美元或0.70美元）是错误的。ChartNerd澄清，XRP是他投资组合中权重最大的持分析师：我错看瑞波币0.8/0.7美元关口，反倒欣慰2 小时前
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DOGE正重新回到人们的视线焦点，尤其是在乔纳森·卡特近期指出其可能出现突破走势之后。这一观点并不复杂：持续数月压制价格的下降通道可能正在失去力量，若果真如此，随后可能出现更强劲的上行动能。 技术面呈现支撑迹象 我们调出狗狗币的日线图，客观而言，图表较好地印证了这一观点。自2025年10月以来，DOGE基本沿着这个规整的小型下降通道震荡下行，每次反弹都遭遇抛售，每个低点持续下移。表面上看这是偏空的格局，但此类形态的关键在于：一旦最终突破，往往会出现强劲的上行破位。 当前DOGE价位如何？恰在0.090美元附近，该位置正位于0.088至0.090美元的支撑区间中段。过去数月买家已多次在此水平入狗狗币价格释放看涨信号：DOGE下降通道趋势放缓2 小时前
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以太坊再次回到被两张独立图表视为筑底区域而非周期终点的位置。其中一种走势结构聚焦于1800美元至1400美元之间的支撑区间，另一种则指向可能酝酿下一次重大突破的长期筑底形态。 以太坊测试蓄力区域，图表显示4700美元为突破关键位 图表分析显示，以太坊在经历高位回落后正进入可能的筑底区间。周线图上，ETH交易价格接近2059.61美元，标记的支撑线位于当前价格区域附近。图表中将此区域标注为“二次筑底区”，暗示这是前期探底后的再次确认阶段。 图表结构指向两个主要支撑区域。第一支撑区位于1800美元至1400美元区间，被视为理想买入范围；更深的第二支撑位则出现在1065.41美元附近。换言之，当前以太坊构筑基础，多头紧盯4,700美元关口2 小时前
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周日，Polymarket预测市场显示美国可能入侵伊朗的几率升至63%，这主要受近期特朗普总统的言论及持续的地区紧张局势推动。根据Polymarket数据，该合约成交量在发布时已达到约374万美元。此前在3月29日，该市场几率曾触及68%的高点，反映出在美国增兵及针对伊朗重要石油运输枢纽哈尔克岛可能采取行动的讨论背景下，该地区风险升高。 市场对短期政治信号的反应 周二，在特朗普表示美国可能在两到三周内从伊朗撤军后，比特币上涨约2.6%，标普500指数上涨约2.9%。然而，特朗普周日的最新表态展现出更尖锐和强硬的立场，一些交易员和分析师认为这是一次逆转，为风险资产注入了新的不确定性。截至观察时Polymarket预测特朗普发文后美国对伊朗动武可能性达63%3 小时前
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[利空股]韩国联合制药，因退市决定下跌……7日起整理交易韩国联合制药面临退市决定股价承压 据韩国交易所公告，科斯达克市场委员会已决议对韩国联合制药股票进行退市处理。交易所表示，该决定是基于对企业持续经营能力与运营透明度等因素的综合考量。 此前，韩国联合制药曾对退市决定提出异议申请并获得整改期，随后提交了改善计划履行情况说明。但经交易所审核，最终认定其仍符合退市标准。 据此，韩国联合制药将于7日起至15日期间进行为期七个交易日的整理期交易，并预计于16日正式退市。 整理期交易期间不设价格涨跌幅限制，所有交易将按整理期交易规则进行。 相关报道显示，公司方已就此决定申请中止效力临时处分。公司解释称，因重组程序延迟导致经营改善计划未能落实，并强调并购流程已4 分钟前 -
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1.026亿枚USDC从ABE转移至匿名钱包大规模稳定币转移引发关注 据区块链监测平台数据显示，约1.026亿枚USDC稳定币已从去中心化借贷协议Aave转移至匿名钱包地址。该笔交易发生在以太坊网络，价值约合1.025亿美元。 监测信息显示，此次转移属于链上大规模资金流动。目前尚未有证据表明该操作涉及抛售或买入行为，其对实际市场的具体影响仍有待观察25 分钟前 -
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Coinbase呼吁SEC允许无需发行方同意的第三方代币化Coinbase就第三方代币化发行模式对SEC提出异议 2026年4月1日，Coinbase向美国证券交易委员会加密工作组提交正式文件，就上市公司证券的第三方代币化问题提出建议。该文件针对SEC正在推进的证券市场区块链化革新进程，反对要求发行方批准现有股票的区块链化表征。 文件核心观点认为，强制发行方同意将违背美国联邦证券法的既有原则。其中特别援引《证券法》第4(a)(1)条款，该条款允许在多数二级市场场景中无需发行方介入即可进行转售。文件同时援引规范过户代理机构及二级市场限制的17Ad-20规则，指出SEC数十年的判例均支持二级市场中证券的自由流转。在证券进入公开市场后，发行方传统上对投资者27 分钟前 -
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[礼物高手精选] 比特币美元保证金锐减……ETH和XRP买入规模扩大主要币种多头持仓现状 从持仓结构看，主要资产中美元保证金占比呈现震荡态势，而除个别币种外，币本位保证金占比普遍呈温和下降趋势。以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）的美元保证金占比分别较前周上升1.18%和0.76%，呈现多头持仓扩张态势。相反，Solana（SOL）美元保证金占比下降1.60%，空头力量相对增强。狗狗币（DOGE）在美元与币本位保证金占比均有所上升，显示投机性需求较为显著。 多头持仓账户占比 从账户维度观察，美元保证金占比整体呈现明显下降趋势，这反映了投资者层面降低风险敞口的倾向。其中比特币（BTC）美元保证金占比下降6.77%，保守型仓位调整尤为突出。而以太坊（ETH）、瑞波 -
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监管后热潮：五大潜力山寨币借ETF流动性冲击历史新高后监管时代流动性逐季入场，结构化资产获持续青睐 随着数字资产监管环境的变化，一个次级效应正逐渐显现——曾被合规不确定性所限制的机构流动性正逐步释放。分析师普遍注意到，这类结构性刺激往往体现为季度性的资本流入，而非短期价格波动。在此背景下，具备明确合规叙事与生态架构的资产更易获得持续资金注入。 五大资产呈现结构性优势 尽管各资产特性不同，但它们在监管能见度提升、应用场景差异化以及价格结构健康等方面展现出共同优势。监管明确化不仅降低了既有参与者的风险，更为原本受制于合规要求的新资本类别打开了通道。这五大资产能否将结构性利好转化为历史新高虽待观察，但其在机构关注清单中的地位日益凸显。 去中心化交30 分钟前 -
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[DEX报告]火箭与普莱克币暴涨中DEX交易呈胶着状态…交易额达185亿美元去中心化交易所热门交易对一览 近期去中心化交易所中备受关注的交易对包括ROCKET/SOL、49/SOL与Freg/SOL。数据显示，当前趋势榜首位为ROCKET/SOL，交易价报0.001517美元，24小时涨幅达10.20%；位列第二的49/SOL交易价为0.0001138美元，期间下跌56.13%；而Freg/SOL则以0.0001366美元的价格录得312%的显著涨幅，位居第三。 涨跌幅榜（筛选条件：交易量≥10万美元，流动性≥25万美元） 涨幅最大的交易对为KOMA/WBNB，24小时上涨58.17%；火蝴蝶/WBNB同期上涨56.18%，位列其次；HorseCoin/WBNB则以34 分钟前1.66%
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恒星币（XLM）与瑞波币（XRP）：哪一个区块链支付网络更具长期价值？TLDR: 目录切换 TLDR: 开放式网络设计与实际使用需求 监管环境与生态系统多样性 恒星网络的开放式设计比瑞波以机构为中心的模式吸引了更广泛的采用。 XLM的需求与网络活动直接挂钩，为其提供了更坚实的有机经济基础。 瑞波与美国证监会的法律纠纷长期来看拖慢了其采用速度并削弱了机构信心。 恒星网络覆盖支付、稳定币和非政府组织等的多元化生态系统，降低了对单一合作伙伴的依赖。 开放式网络设计与实际使用需求 恒星网络自创立之初就以支持普惠金融为目标。任何个人、初创企业或机构都可以在其网络上发行资产并自由交互。与瑞波以银行为中心的设计相比，这种开放准入模式推动了更广泛的采用。网络发展得越广泛，长期来42 分钟前1.43%
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加密律师称Drift事件可能构成"民事过失"如果Drift Protocol团队遵循标准的操作安全规程，基于Solana的去中心化金融（DeFi）平台Drift Protocol的黑客事件本可以避免，这可能构成“民事过失”，律师阿里尔·吉夫纳表示。 “通俗地说，民事过失意味着他们未能履行保护所管理资金的基本职责，”吉夫纳在回应Drift团队提供的事件后续报告以及其如何处理周三那起2.8亿美元的漏洞利用时说道。 Drift团队未能遵循“基本的”安全程序，包括将签名密钥保存在独立的、“物理隔离”的系统中（这些系统从不用于开发工作），以及对在行业会议上结识的区块链开发人员进行尽职调查。 “每个严肃的项目都知道这一点。但Drift没有1 小时前
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