狂热与现实的碰撞
TON战略负责人维罗妮卡·卡普斯蒂娜在新加坡Token2049大会上坦言,当前数字资产国债(DATs)的发展速度确实显得过热。整个夏季,投资者都将这些工具视为快速获利渠道而蜂拥入场。她表示,这种资本涌入天然带有"泡沫气息"。但与过去的投机狂潮不同,DATs具有实际功能——在传统金融与区块链经济之间架设桥梁。
从比特币先驱到多链布局
这一模式最初因迈克尔·塞勒的Strategic Inc.大举囤积比特币而闻名。如今该策略已远超BTC范畴,企业开始建立以以太坊、Solana甚至Toncoin为核心的国债体系,显示出对该框架更广泛的信心。
千亿级企业持仓
数据显示,当前企业合计持有超过130万枚比特币,约占流通量的6.6%,价值约1580亿美元。在以太坊方面,行业追踪机构数据显示DATs控制着约550万枚ETH,价值240亿美元。即便价格接近历史高位,增持趋势仍未减缓。
效用驱动的长期押注
卡普斯蒂娜认为,DATs的长期价值不仅体现在管理资产规模上,更在于其为区块链网络提供的稳定性和实用性。"这些国债不只是代币储备,"她强调,"它们能强化生态系统,锚定下一阶段的金融创新。"
卡普斯蒂娜预测这个周期将持续演进:随着炒作降温,许多新兴国债可能消失,但实力强劲的参与者将整合资源,吸引更稳定的长期投资者。"过程始于狂热,经历整合,最终实现持续增长。"
她更展望DATs可能突破单纯持币的局限,发展成为涵盖银行服务、并购活动、基础设施建设和跨链金融工具的综合体系,从而在数字经济中扮演核心角色。

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