比特币与黄金持续领跑全球收益榜
富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer指出,比特币与黄金及国际股票长期占据全球收益榜首,而债券表现持续低迷,这一现象并非偶然。他在最新市场分析中强调,在法定货币走弱、美国财政主导地位推动资本涌入国内风险资产的大环境下,比特币的稀缺性叙事仍具吸引力。作为传统市场中与比特币对标的存在,黄金在2025年的表现迄今仍领先于这一数字资产。
领导权交替尚未实现
Timmer年初曾预测黄金可能最终将"交接棒"传给比特币,暗示两者表现可能逆转。然而这种交接尚未发生:尽管比特币在8月下旬创下历史新高,但其上涨动能迅速消退;与此同时,随着投资者普遍预期美联储可能降息,黄金本周突破3,650美元再创新高。
量化宽松回归预期
在先前评论中,Timmer预计当美联储面临结构性财政压力时,量化宽松政策可能卷土重来。他指出,比特币与黄金都将成为新一轮流动性浪潮的主要受益者。
周期理论与机构影响力
针对比特币四年减半周期在机构主导市场中是否仍具意义的争论,Timmer认为尽管市场动态变化,但在供应机制和宏观顺风支撑下,该资产仍遵循历史节奏。今年7月,他将比特币和黄金比作全球货币供应扩张和美元霸权持续背景下的"中场硬通货交易"。
宏观策略的实质转变
富达将比特币定位为硬通货不仅是概念炒作,更反映了宏观策略的转变。若量化宽松重启,比特币的角色不仅将呼应黄金,更可能成为核心配置资产。