前SEC主席强调非比特币代币的持续风险
美国证交会前主席加里·詹斯勒在彭博社访谈中重申了对数字资产的立场,指出比特币在加密市场中独树一帜。他警告称大多数代币仍是投机性押注,估值缺乏支撑,为投资者敲响警钟。
核心观点概要
詹斯勒表示比特币具有特殊性,而多数代币依赖投机行为,缺乏实质支撑或明确经济基础。与美元挂钩的稳定币被视为唯一具有持续支撑的资产,这使其他代币的可靠性受到质疑。在其任内的执法行动中,多家被指控未经注册运营的交易所成为重点目标。他反对将加密监管政治化,强调监管核心在于保障市场公平性与普通投资者的平等参与权。
价值支撑缺失的隐患
詹斯勒解释道,比特币更类似大宗商品属性,而其他多数代币既缺乏坚实基本面,也无法提供明确收益。全球对加密资产的热情往往超越了理性分析,导致市场波动时大量买家面临风险。他敦促投资者深入思考非比特币代币的价值基础,指出除少数美元稳定币外,数千种代币都需审视其根本支撑:“投资大众必须清醒认识这些风险”。
监管关注的核心问题
前主席的担忧主要集中于:多数代币未绑定实际经济活动的现金流或权益;市场价格高度依赖投机行为;发行方极少提供上市公司水准的信息披露;众多交易平台游离于传统监管框架之外;市场震荡时零售投资者承担主要损失。
执法实践与市场规范
2021年至2025年初的SEC任职经历塑造了詹斯勒的立场,此期间加密监管呈现强势态势。对主要交易平台的诉讼成为其任期标志:Coinbase被指控同时运营未注册交易所、经纪商及清算机构;Kraken支付3000万美元罚金并关闭美国质押服务。尽管行业组织质疑这些行动造成混乱,詹斯勒坚持其符合资本市场基本准则。
ETF发展与投资者保护
当访谈触及政治维度时,詹斯勒否认数字资产存在党派界限,强调争议核心是公平性——普通投资者在购买股票、债券或任何公开资产时,理应获得与大型机构同等的保护。谈及交易所交易基金时,他指出金融体系终将向集中化入口演进,因此ETF在数字资产领域日益重要实属必然。在其任内,比特币期货ETF获准上市,推动部分加密交易向传统金融靠拢。
行业影响与市场定位
詹斯勒最终再次强调比特币凭借其架构与悠久交易历史自成体系,而多数代币仍属于根基不稳的投机工具。即便卸任后,其言论持续引发加密行业关注,市场参与者正透过这些观点揣摩监管机构对加密市场的定位思路。

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