贝莱德比特币与以太坊现货ETF遭遇最严峻月份
贝莱德的比特币和以太坊现货ETF经历了自推出以来最艰难的月份,仅11月单月资金流出总额就超过34亿美元。最新数据显示,该公司从IBIT撤出23.47亿美元,从ETHA再撤出10.38亿美元,这标志着今年早些时候的强势增持阶段出现了急剧逆转。
市场同步下行的连锁反应
资金流出的时间点与市场下跌几乎完全吻合。虽然ETF并不总是反映短期价格走势,但这次却保持了同步波动。比特币在11月下跌22%,跌破87000美元关口,而以太坊则下跌25%,目前交易价格低于2800美元。
在两种资产遭遇大幅抛售的情况下,贝莱德在实现近两倍的年内收益后开始削减风险敞口。许多分析师将此视为增持阶段正式结束的信号。
结构性压力持续显现
当前的核心问题在于结构性压力。短短30天内340亿美元的资金撤离形成了市场难以突破的阻力层。即便比特币在月中尝试短线反弹,IBIT也未能实现资金净流入,这表明大型持有者正在逢高卖出而非逢低买入。
部分分析师认为这是宏观压力时期的典型表现:机构会先进行风险规避,等待波动率平复后再重新入场。从这个角度看,资金流出并非对比特币或以太坊本身的看空判决,而是全球流动性收紧环境下仓位调整压力的体现。
市场转机尚需时日
更关键的问题在于ETF资金何时能恢复流入。多数分析师预测2026年第一季度可能是机构资金重新入场的首个时间窗口,但这需要以宏观环境稳定和利率预期再度转变为前提。在此之前,市场仍将承压。全球最大资产管理公司削减风险敞口的举动传递出明确信息:轻松增持的阶段已经结束,新一轮周期需等待ETF资金重新流入方能启动。

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