奈飞创收新高却因意外税负股价下挫_新闻

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奈飞创收新高却因意外税负股价下挫

2025-10-22 23:59:11

Netflix股价在周三交易中暴跌逾8%，此前该公司公布的第三季度财报令人失望，营收和利润均未达预期。尽管这家流媒体巨头公布的季度营收创下115.1亿美元的历史新高——同比增长17.2%——但与巴西税务部门持续争议相关的6.19亿美元意外支出严重影响了业绩。

截至2025年10月22日美国东部时间上午10:37:50，该股收于1,122.62美元，下跌118.73美元或9.56%，这是该公司近几个月来最严重的单日跌幅之一，尽管其用户增长和参与度指标依然健康。

巴西税务支出拖累每股收益和营业利润率

Netflix第三季度每股收益为5.87美元，远低于分析师预期的6.94美元和公司自身预期的6.87美元，但仍高于去年同期的5.40美元。主要原因是与巴西税务部门持续争议相关的约6.19亿美元支出，这笔费用未包含在Netflix的预测中。

115.1亿美元的营收略低于彭博社预期的115.2亿美元和公司自身预期的115.3亿美元，但与2024年第三季度的98.2亿美元相比，仍实现了17.2%的强劲增长。

公司的营业利润率受到最大冲击，为28%，而预期为31.5%。Netflix表示，如果不计入巴西税务支出，公司将超出利润率目标，且预计该问题不会对未来业绩产生实质性影响。然而，公司将2025年全年营业利润率预期从此前的30%下调至29%，反映了税务问题的影响。营业利润同比增长7.7%至25.5亿美元，但远低于分析师预期。

展望未来，Netflix提供的第四季度指引超出华尔街预期，预计营收为119.6亿美元，高于分析师预期的119.0亿美元。公司还预计第四季度每股收益为5.45美元，高于分析师预期的5.42美元。对于2025年全年，Netflix预计营收为451亿美元，接近此前预期的448亿至452亿美元范围的上限。

创纪录的收视率和广告增长抵消投资者对估值的担忧

尽管业绩未达预期，Netflix在内容表现和用户参与度方面继续展现出强劲实力。根据尼尔森的数据，该公司报告了其在美国智能电视上有史以来最好的季度收视率，7月至9月的平均收视份额为8.6%，远高于任何其他付费流媒体服务。本季度涌现了多部热门作品，包括动画片《KPOP恶魔猎人》，该片成为Netflix有史以来观看次数最多的电影，观看量达3.25亿次；还有Canelo对阵Crawford的拳击比赛，吸引了超过4100万全球观众，成为本世纪观看人数最多的男子冠军拳击赛。

公司7.99美元的广告支持套餐继续受到欢迎，Netflix报告称其广告销售额创下季度新高。广告收入有望在2025年从较小的基数增长一倍以上，此前美国的预售活动显示承诺金额同比增长了一倍多。摩根大通分析师Doug Anmuth预计广告收入将从2024年的14亿美元增至2025年的29亿美元，到2026年达到42亿美元。Netflix最近通过新的亚马逊DSP集成在11个市场扩大了广告覆盖范围。

然而，估值担忧依然存在，该股交易价格约为未来收益的45倍——这一高溢价让分析师意见分歧。年初至今，股价已上涨约40%，但近期落后于大盘，原因是用户参与度增长问题和来自AI驱动的内容平台的竞争加剧。该股的平均分析师目标价为1,344.53美元，表明在当前水平上仍有上涨潜力，尽管最近的争议和外部压力加剧了市场对这家流媒体巨头高估值的审视。

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