欧洲证券和市场管理局(ESMA)执行董事娜塔莎·卡泽纳夫表示,代币化股票可能误导投资者,因为它们无法提供与传统股票相同的权利。
代币化股票的权利缺失问题
周一,在克罗地亚杜布罗夫尼克举行的一场会议上,卡泽纳夫在其主题演讲中指出,由特殊实体持有股票支持的代币化股票虽然实现了持续交易和持有公司零碎份额的可能,但这些代币通常不赋予投资者投票权等传统股东权利。
她警告称,将代币视为间接债权而非实际所有权,可能导致投资者混淆或误解。她强调需要提供更清晰的信息并建立更强有力的保护措施。
就在上个月,路透社报道称世界交易所联合会(WFE)已敦促ESMA等监管机构解决代币化股票问题,指出这些资产无法提供与其挂钩实体资产相同的保护。
欧盟的探索与挑战
卡泽纳夫提到,尽管欧盟自2019年起就与投资银行及德国财政部合作测试代币化技术,但这些资产规模普遍较小且流动性差。这些代币化资产通常通过私募发行并持有至到期,跨平台运作能力有限,导致交易效率低下。
她进一步表示,若建立完善的法律框架,代币化技术有望使投资更便捷、成本更低且速度更快。ESMA虽积极拥抱新技术,但始终将投资者保护和市场稳定作为核心考量。
目前欧盟正在测试一项区块链计划,允许企业在宽松监管环境下试验新产品。未来的代币化指引将以《加密资产市场监管条例》(MiCA)的见解为基础制定。
监管趋严下的市场动态
随着新型代币化股票产品的出现,投资模式可能被重塑,为不同规模企业创造机遇。行业动态显示,在监管框架成型过程中,企业需在合规前提下探索这一新兴领域。
今年6月,美国交易平台Robinhood开始在欧盟提供代币化股票交易服务,但遭到部分企业和欧盟国家的批评。同期,美国加密交易所Kraken推出代币化股票交易产品时,特意屏蔽了美国和欧盟地区访问权限。此外,Coinbase也正在向美国证券交易委员会(SEC)申请其代币化股票平台的运营许可。