Hyperliquid周收入超越以太坊
专注于永续合约的去中心化交易所Hyperliquid正以比肩甚至超越以太坊的速度创造收入。最近几周,Hyperliquid的持续收入达到以太坊的2至5倍,这引发了市场对其代币HYPE是否相对ETH被低估的讨论。
惊人的数据对比
仅过去24小时内,Hyperliquid就实现了超过550万美元的收入。周收入则突破2800万美元,年化后可达20亿美元以上。该平台将97%的费用用于代币回购与销毁,价值直接回馈给HYPE持有者。然而,以太坊市值高达5500亿美元时,HYPE估值仅为165亿,这种差异正引发投资者的深度思考。
收入增长的引擎
Hyperliquid的迅猛发展源于其在链上永续合约交易领域的统治地位。永续合约允许交易者对加密货币价格进行杠杆押注,已成为DeFi中最活跃的领域之一。目前该平台总锁仓价值超过26亿美元,未平仓合约逾150亿美元,日均交易量约85亿美元。这种活跃度直接转化为手续费收入——今年7月,Hyperliquid惊人地占据了全区块链行业35%的收入份额,不仅超越以太坊,更碾压所有其他网络与应用。
回购销毁机制
该平台采用的回购销毁模式进一步放大了价值效应。几乎所有收取的费用都被用于从市场回购HYPE代币并永久销毁。理论上,这将随时间推移减少代币供应量,同时在需求增长时形成价格上涨压力,使持有者能直接分享交易所的成功。
估值差距之谜
对比估值指标,差异更为明显:以太坊的市销率约为250-300倍,而Hyperliquid仅7-8倍——甚至低于苹果、微软等传统科技公司25-30倍的市盈率水平。但估值不仅关乎收入,以太坊作为支撑数千个应用、稳定币和整个DeFi生态的基础设施,其广度和深度是专注交易的Hyperliquid目前难以企及的。后者的长期可持续性将取决于其能否在波动市场中保持交易活跃度。

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