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比特币国债库存或迎来转折点,空头头寸正平仓

2025-11-10 22:09:47
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持有大量比特币储备的公司股票或结束长期停滞

华尔街知名做空机构的最新信号显示,持有大量比特币储备的公司股票可能即将结束长期的停滞状态。Kynikos Associates创始人詹姆斯·查诺斯近期宣布,其公司已平仓对迈克尔·塞勒旗下Strategy(MSTR)的空头头寸,同时结束了对比特币本身的多头持仓。

做空大师的立场转变

以过去几十年对大型公司做空闻名的查诺斯表示,Strategy股价已从2025年峰值下跌约50%。他解释称,该公司的市场净资产比率(mNAV)已从7月的2.0倍降至1.23倍。值得注意的是,mNAV是衡量公司市值与其持有比特币价值比例的指标。

查诺斯指出,当该比率降至1.25倍以下时,审慎的做法是退出交易。他补充说,MSTR的隐含溢价已从2025年年中的约700亿美元急剧缩水至目前的150亿美元。

市场人士解读积极信号

比特币债券公司CEO皮埃尔·罗查德将此动向视为积极的市场信号。他同时表示:"比特币储备公司的熊市正逐渐接近尾声。"

比特币持仓公司普遍重挫

Strategy是该领域受创最严重的股票之一,其市值从7月的1221亿美元暴跌43%,至上周五的695亿美元。这种下跌反映出资产负债表持有比特币的公司普遍疲软,其中许多公司今年都经历了大幅回调。

在日本,Metaplanet自6月21日以来市值已缩水56%。据报道,另有数家持有比特币的公司因股价下跌和流动性收紧,被迫出售部分储备以偿还未偿债务。

市场压力缓解带来新希望

尽管近期面临困境,一些分析师认为最坏时期可能已经过去。此前对加密货币和股票市场形成压力的关键因素是美国政府长期停摆带来的不确定性。

不过,多家美国媒体周日报道称参议院已达成协议,将通过一系列预算案以重启政府运作。消息传出后50分钟内,比特币上涨2%至106,430美元。交易员猜测,宏观经济形势改善可能有助于恢复加密市场的信心。

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