比特币经受美国法律挫折考验显韧性_新闻

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比特币经受美国法律挫折考验显韧性

2026-01-14 16:22:51

美国监管前景未明，比特币意外突破95700美元

尽管美国加密货币监管关键法案《清晰法案》审议推迟，比特币本周仍逆势攀升至95700美元高位。市场反应从昔日的恐慌转向如今的韧性主导，这究竟是市场成熟的表现，还是暴风雨前的平静？

核心要点

比特币在美国《清晰法案》推迟审议背景下突破95700美元；市场反应平稳，未出现交易所资金涌入或大规模抛售；本轮上涨主要由机构推动，散户投资者普遍持观望态度；Coinbase溢价指数持续为负，显示美国市场需求依然疲软。

监管僵局中的逆势反弹

1月13日，正值美国参议院委员会宣布推迟《清晰法案》审议之际，比特币触及95700美元峰值。这项旨在明确美国加密市场监管框架的法案已辩论数月，原定于1月进行表决。参议院农业委员会主席指出，延期源于"对稳定币激励措施、去中心化金融监管及机构管辖权方面未解决的分歧"。

与以往监管事件引发的市场紧张不同，此次比特币仅在短暂跌破91000美元后便再度拉升，并于美盘时段突破关键阻力位。多项数据印证市场对政策不确定性的反应正趋于理性：交易所净流入维持低位，显示未出现集中抛售；链上SOPR指标接近1，表明上涨周期中获利了结行为有限；链上支出量未显著增长，反映持有者主动维持持仓稳定。分析显示，投资者似乎更关注长期前景，而非对法案推迟作出短期反应。

这些现象暗示比特币持有者行为出现结构性稳定特征，等待策略已取代恐慌情绪。市场或将《清晰法案》视为未来整合步骤而非即时威胁，具体时间表反而成为次要因素。

机构产品疲软与散户退场

伴随价格上涨，机构金融产品侧持续承压，现货比特币ETF尤为明显。数据显示这些基金正经历有记录以来最大流动性萎缩，自2025年10月峰值以来资金流出超60亿美元。由于ETF平均实现价格接近86000美元，大量机构头寸处于潜在未实现亏损状态。尽管近两周资金流呈现企稳迹象，但ETF压力表明市场乐观情绪并未全面扩散。

另一值得关注的信号是本轮复苏中散户需求的明显缺席。小型钱包的30日比特币需求仍为负值，与以往上涨周期形成鲜明对比。衡量美国主导交易平台与其他平台价差的溢价指数持续未能转正，分析指出若美国平台无法实现正向资金流，真正的牛市逆转恐难出现。

市场行为的深层演变

美国监管僵局下的比特币上涨，凸显出市场行为的阶段性演变。在散户参与度下降与机构资金流收缩的双重背景下，当前趋势可能预示着过渡阶段的开启。若无短期实质性催化剂出现，这种韧性能否持续仍待观察。

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