比特币($BTC)暴跌12%陷投资疲态：ETF资金流入"归零" 巨鲸暗中吸筹_新闻

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比特币($BTC)暴跌12%陷投资疲态：ETF资金流入"归零" 巨鲸暗中吸筹

2025-09-28 07:39:00

比特币市场显现"疲劳累积"信号

比特币(BTC)近期下跌12%，市场再次亮起"疲劳累积"的警示信号。由于ETF需求不及预期及大规模获利回吐，短期流动性对价格走势的压制效应愈发明显。链上数据虽显示当前跌幅尚未过度，但反复出现的抛售模式与累积的卖压正预示着短期调整周期。

资金流入与抛售压力形成拉锯

区块链分析公司最新报告指出，比特币已实现市值（Realized Cap）目前达到约1.06万亿美元（约1474万亿韩元），意味着本周期净流入资金达6780亿美元（约942万亿韩元），较上一周期增长1.8倍。与此相应，投资者的获利了结意愿强烈，长期持有者已抛售超340万枚BTC，创下历史级抛售记录。

值得注意的是，随着ETF市场资金流入停滞，曾对价格起缓冲作用的受监管交易工具转为看跌。美联储货币政策会议后，ETF资金流入几近归零，而长期持有者月抛售量飙升至12.2万枚BTC。报告警告称："这种供需平衡的打破可能快速放大价格下行压力。"

市场结构呈现分化特征

当前现货市场近半数流动性未能被市场吸收，转化为抛售压力，导致清算量与交易量同步上升。与此同时，期货市场伴随大规模杠杆清算（去杠杆化）和期权溢价波动，投资者情绪持续震荡。整体来看，短期获利性卖盘明显强于新进资金。

巨鲸逆势布局释放积极信号

在调整行情中，巨鲸投资者正悄然布局。链上统计显示，持有100-1000枚BTC的钱包地址近一周累计增持约3万枚BTC（约1.182万亿韩元）。总转账量从44万枚激增至77万枚，交易所比特币流出更多被解读为资产转移或长期储存行为。

关键技术位面临考验

市场分析师认为，比特币正以21周均线（约10.95万美元/枚）为基准测试支撑强度。交易平台数据显示，关键流动性支撑位已形成于10.8万美元（约1.5012亿韩元）附近，而上行压力在11.6万美元（约1.6124亿韩元）处显著增强，缺乏机构需求复苏的情况下难以突破。

市场走向取决于需求复苏

最终方向将取决于需求端能否恢复。分析指出："若机构资金流入和长期持有者买盘不能重启，更深层次调整或将延续"，当前市场持仓结构更符合"疲劳累积而非可持续性"特征。

不过巨鲸的积累行为以及短期持有者接近亏损区间，可能被部分投资者视作局部反弹信号。但分析师强调，任何实质性反弹都需要有效资金流入配合，对间歇性上涨应保持审慎态度。

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