稳定币发展已成为全球金融的重要议题
美联储理事斯蒂芬·米兰在纽约BCVC峰会上发表讲话时强调,稳定币的崛起已不再是微不足道的趋势。他指出,稳定币正在深刻改变人们的资金流动、储蓄以及美元获取方式。
稳定币与全球美元需求
米兰表示,稳定币为全球更多人提供了获取美元的便捷渠道。这种快速、低成本且无边界的资金存储和使用方式,尤其惠及资本流通受限、银行体系薄弱或本币波动剧烈地区的用户。对这些群体而言,稳定币是重要的金融工具,而非一时潮流。
米兰解释道,稳定币的增长正在推高对美国国债等安全美元资产的需求。这种外部需求在美元体系准入受限的市场尤为显著。随着稳定币规模扩大,其必须持有的美元资产储备也相应增加,这将降低借贷成本并对利率形成压力。
GENIUS法案的重要性
讨论中的重要部分是美国的《GENIUS法案》。米兰赞扬该法案为稳定币制定了清晰的监管框架。法案要求发行方以美国国债、回购协议或银行存款等安全美元资产为稳定币提供1:1支撑,这不仅增强了稳定币的可信度,更为发行方在美国运营提供了明确路径。
大规模采用或影响利率
联邦研究预测,未来五年稳定币规模可能达到1万亿至3万亿美元。米兰指出,若该预测成真,或将拉低被称为r*的中性利率水平。r*是保持经济稳定、既不过热也不衰退的利率水平。r*越低,美联储被迫降息的频率可能越高。
结论
稳定币正迅速重塑全球金融格局。它不仅提升了美元资产需求、改变了人们获取美元的方式,甚至可能影响利率走势。米兰认为稳定币已不再是小众尝试,而是未来金融体系的组成部分。随着稳定币加速发展,各国央行将不得不做出相应调整。

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